快讯
投资者提问：根据2025年业绩预告，安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约3亿元。请问，格林克对应商誉资产组及玻尿酸特许经销权对应的无形资产是否已全部计提损失？
董秘回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司，其全资子公司安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致2025年度无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约 3 亿元。
2月3日，诺和诺德公布2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营收3090.64亿丹麦克朗（约合489亿美元），同比增长6%；净利润为1024.34亿丹麦克朗（约162亿美元），同比增长1%。
其中，Ozempic（降糖版司美格鲁肽）全年销售额为201.05亿美元，同比增长10%；Rybelsus（降糖口服版司美格鲁肽）全年销售额为34.95亿美元，同比下滑2%；Wegovy（减重版司美格鲁肽）销售额为125.15亿美元，同比增长40%；司美格鲁肽总计全年销售额为361亿美元。
2月3日，江苏吴中发布公告《江苏吴中医药发展股份有限公司出售资产的公告 》，表示因现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。
公司拟将其全资孙公司——吴中美学生物科技（上海）有限公司 100%股权，以总价8000万元人民币转让给上海青愈生物科技有限公司。
近日，爱美客邀请中药资源、生物合成、临床应用及产业研发等多领域权威专家学者，举办多学科专家研讨会。据悉，爱美客依托自主核心专利包裹技术，攻克甘草查尔酮A在实际应用中的关键技术瓶颈，在国内率先实现该成分在发肤健康领域的创新应用。中国香料香精化妆品工业协会颜江瑛理事长表示，此举将为化妆品原料市场注入新动能，推动中国特色植物原料产业化进程。
近日，北京市医疗保障局发布通知：为贯彻国家医保局相关指南，对口腔、麻醉、精神治疗、疝甲乳、超声检查、产科、妇科、血液、放射治疗、美容整形及综合诊查等十一类医疗服务价格项目进行了规范与整合。新政策定于2026年6月27日起正式实施。
规范后，美容整形类项目共计101项，均实行自主定价。政策明确项目价格已包含基本物耗成本，不得另行收费。基本物耗覆盖消毒灭菌、清洁储存、个人防护、垃圾处理等环节所需用品，以及棉球、纱布、手术包、注射器、可复用器具等日常消耗品。此外，其他耗材按实际采购价格执行零差率销售，医疗机构不得加价。
医美行业观察
引发江苏吴中股价暴涨的“I型胶原蛋白”有多少竞争力？
据Frost&Sullivan预计，2025年胶原蛋白市场份额将超越玻尿酸成为护肤品第一大原料成分。且截止2023年10月，中国仅有3个厂商的6款胶原蛋白注射产品获批，其中台湾双美和长春弗缦的产品均为动物源胶原蛋白，锦波生物的产品(商品名:薇旖美®)为重组胶原蛋白。
在重组胶原蛋白如此高潜力的发展势头下，信达证券分析师刘嘉仁曾指出，未来，率先实现技术突破并能够规模生产符合标准的重组胶原蛋白的公司有望在不断提高的行业市场占有率中取得优势地位。
那么，重组胶原蛋白都可以从哪些方面进行技术突破呢？
近日，江苏吴中下属子公司吴中美学与东万生物签署了投资及技术合作协议，计划共同推进全球首款基于重组I型人胶原蛋白的医美植入剂产品的临床研究，其对重组胶原蛋白的技术革新带给我们一个新的思路。
东万生物重组胶原蛋白在以下技术领域做了革新。首先，该产品的主要原料来自于东万生物开发的基于哺乳动物细胞表达的重组I型人胶原蛋白，氨基酸序列与天然胶原一致，表观性状和耐酶解性能接近动物源胶原蛋白，并由中国食品药品检定研究院出具的检测报告认为其具有胶原蛋白三螺旋结构。
可见，东万生物重组胶原蛋白因性能接近动物源胶原蛋白、氨基酸序列与天然胶原一致，因此具有三螺旋结构，也就意味其具有强支撑性，而目前市场上的重组胶原蛋白均为片段化的胶原蛋白肽，虽有可控制备、易加工、生物相容性等优点，但不具备支撑作用。
东万生物重组胶原蛋白不但解决了动物源胶原蛋白容易出现人体免疫排斥反应风险的问题，同时解决了目前市场上的主流重组胶原蛋白不具有支撑填充作用的劣势，因此后期可以从重组胶原蛋白类型（Ⅰ型重组胶原蛋白、Ⅱ型重组胶原蛋白、Ⅲ型重组胶原蛋白等）中选择适合的重组胶原蛋白进行性能修饰和改进，以调控其原先的性能水平，实现更优功效。
性能举例来看，目前医美产品对重组胶原蛋白的活性、稳定性和物理特性等方面的功能比较重视，但是以上功能往往仍有改善空间，因此可以从以上功能搭建出发，构建产品亮点。近日全球领先的蛋白改造合成生物学公司粒影生物便完成了数千万元 Pre-A+ 轮融资，而其之所以获得融资的原因之一就是其实现了重组胶原蛋白的超稳定性。
其次，东万生物的重组I型人胶原蛋白的合成过程与目前主流重组胶原蛋白略有不同，东万生物总经理张健表示，在表达体系方面，目前已经商业化的重组胶原蛋白均来自微生物（大肠杆菌或酵母）表达体系，而东万生物却首次采取了哺乳动物细胞表达体系。哺乳动物细胞表达的重组蛋白往往具有活性高、更接近天然蛋白和正确的高级结构等优点，因此被广泛用于高端生物制药。
重组胶原蛋白的合成包括表达体系的构建、发酵和纯化三个过程，因此可以在表达体系的三个重要环节进行技术突破，并且以上合成过程也影响着医美产品的成果转化能力。
此外，还可以进行重组胶原蛋白种类的横向开发，了解更多微量胶原蛋白的功能与作用机制，比如目前已经有多家厂牌布局了17型胶原蛋白，17型胶原蛋白因可以通过修复基底膜实现根源抗衰而受到医美玩家青睐。
未来，重组胶原蛋白赛道将如何发展，尚需拭目而待！
文章来源：医美行业观察
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