截至目前，新氧、华韩股份、瑞丽医美、朗姿股份与美丽田园这五家头部医美机构已全部发布半年报，业绩表现呈现分化态势。

其中，华韩股份上半年实现营业收入5.36亿元，同比下降0.42%；实现净利润0.32亿元，同比下降9.07%。

瑞丽医美上半年营收8500万元，同比下滑27.3%；净亏损800万元，同比增加300%。

新氧实现上半年营业收入6.76亿元，同比下降6.84%；净亏损6795.10万元，去年同期净亏损仅为6.30万元。其中新氧线下轻医美连锁业务（“新氧青春诊所”）成为增长引擎，二季度收入同比飙升426.1%，占总营收近四成。

朗姿股份预计2025年上半年净利润为2.2亿元–2.6亿元，同比上升31.74% - 55.69%。

美丽田园发布了2025年上半年业绩公告，预计营收不少于14.5亿元，同比增长27%，经调整净利润不少于1.75亿元，同比增长33%。

整体来看，华韩股份与瑞丽医美等企业营业收入与利润出现一定程度回调，新氧仍处于战略调整阶段。

相比之下，朗姿股份与美丽田园则继续保持稳健增长，无论是营收还是利润均实现显著提升。

从业务模式来看，医美已逐步成为朗姿股份核心业务，并积极布局产业链上下游：一方面，朗姿股份向上游延伸，推出多款自有品牌产品；另一方面，其大力推动“双美模式”落地，开出5家晶肤美瑟社区店。此外，与美团等第三方平台达成战略合作，提升机构运营效率。

不过，资金使用效率与旗下多品牌系统整合等管理挑战，可能在一定程度上影响朗姿股份长期发展。

美丽田园最引人瞩目的是其“双美业务”协同模式：

通过高频次的生活美容服务吸引客户，并逐步引导至医美消费板块，大幅降低获客成本，有效缓解了行业普遍面临的流量与成本压力，为其盈利增长奠定坚实基础。

新氧、华韩股份与瑞丽医美则分别处于不同的发展阶段。

新氧原以医美电商平台为主业，近年来流量红利见顶，因此逐步向轻医美连锁业务转型，目前该板块正在逐渐放量。

华韩股份坚持“总院加门诊”的稳健扩张路径，扩张节奏相对谨慎，目前将较多资源投入于市场推广与客户获取，同时也积极与上游企业合作，推出多款自有品牌产品，覆盖不同类别的医疗器械及化妆品。

瑞丽医美将业绩波动归因于市场竞争加剧，导致收入出现一定下滑。公司同时加大了对研发的投入，尤其支持子公司苏州瑞泉在医疗器械方面的创新，这些投入尚未在当期转化为经济效益。医美行业正逐步从依赖流量扩张转向精细化运营与价值深耕。

面对持续高企的获客成本，领先机构通过向上游产品端延伸、建立自有品牌、深化服务融合等方式，积极构筑差异化竞争壁垒。这一趋势不仅缓解了盈利压力，更标志着行业核心驱动力的转变，从渠道为王，演进为产品力与运营效率双轮驱动。

未来，那些掌控供应链能力、实现多品牌协同、并拥有高效服务体系的综合型医美企业，将在行业结构优化进程中占据更有利位置，引领市场向更成熟、高效和可持续的方向发展。

文章来源：医美行业观察

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