快讯
投资者提问：根据2025年业绩预告，安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约3亿元。请问，格林克对应商誉资产组及玻尿酸特许经销权对应的无形资产是否已全部计提损失？
董秘回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司，其全资子公司安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致2025年度无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约 3 亿元。
2月3日，诺和诺德公布2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营收3090.64亿丹麦克朗（约合489亿美元），同比增长6%；净利润为1024.34亿丹麦克朗（约162亿美元），同比增长1%。
其中，Ozempic（降糖版司美格鲁肽）全年销售额为201.05亿美元，同比增长10%；Rybelsus（降糖口服版司美格鲁肽）全年销售额为34.95亿美元，同比下滑2%；Wegovy（减重版司美格鲁肽）销售额为125.15亿美元，同比增长40%；司美格鲁肽总计全年销售额为361亿美元。
2月3日，江苏吴中发布公告《江苏吴中医药发展股份有限公司出售资产的公告 》，表示因现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。
公司拟将其全资孙公司——吴中美学生物科技（上海）有限公司 100%股权，以总价8000万元人民币转让给上海青愈生物科技有限公司。
近日，爱美客邀请中药资源、生物合成、临床应用及产业研发等多领域权威专家学者，举办多学科专家研讨会。据悉，爱美客依托自主核心专利包裹技术，攻克甘草查尔酮A在实际应用中的关键技术瓶颈，在国内率先实现该成分在发肤健康领域的创新应用。中国香料香精化妆品工业协会颜江瑛理事长表示，此举将为化妆品原料市场注入新动能，推动中国特色植物原料产业化进程。
近日，北京市医疗保障局发布通知：为贯彻国家医保局相关指南，对口腔、麻醉、精神治疗、疝甲乳、超声检查、产科、妇科、血液、放射治疗、美容整形及综合诊查等十一类医疗服务价格项目进行了规范与整合。新政策定于2026年6月27日起正式实施。
规范后，美容整形类项目共计101项，均实行自主定价。政策明确项目价格已包含基本物耗成本，不得另行收费。基本物耗覆盖消毒灭菌、清洁储存、个人防护、垃圾处理等环节所需用品，以及棉球、纱布、手术包、注射器、可复用器具等日常消耗品。此外，其他耗材按实际采购价格执行零差率销售，医疗机构不得加价。
医美行业观察
乔雅登被奉为玻尿酸中的“劳斯莱斯”，凭什么？
医美行业内参导读：
对国内的求美者来说，立体、饱满紧致的面部状态成为目前的求美潮流，亚洲人天生较扁平的脸型，使得基本上每个年龄段的爱美女性都尤其注重颜值立体感。医美巨头艾尔建美学旗下乔雅登家族在去年8月推出丰颜®，获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准可用于针对面颊部填充治疗，填补了国内该领域空白。
近期，医美行业产品巨头艾尔建美学和CBNdata合作发布了《中国女性立体颜值洞察报告》（下文简称：《报告》），《报告》对目前中国女性的审美偏好、求美需求进行了全方位的解析。调研结果显示，中国女性的审美喜好越来越多元化，更多人开始追求能体现东方美和个人特色的“流畅”、“立体”颜值。追求面部立体美已经成为目前的中国女性求美者的求美新需求、新趋势。
中国的女性求美者，从追求特定的美，到欣赏自己独特的美，成为最好的自己，审美在不断的改变。
通过《报告》，我们还发现，与曾经主要通过化妆和护肤等颜值提升法相比，在医美接受度更高的今天，越来越多的女性选择通过医美手段来改善面部轮廓表现，医美在女性中的渗透率已经超过三成。
在希望改善颜值的女性求美用户中，面部疲倦感重这个问题，影响了一半女性的颜值自信，在少女和熟女人群中，其占比达到47%。超过90%的女性求美用户希望改善自己的中面部，也就是上至眼角，下至嘴角的部位。
这个部位通常容易出现的问题有：嘴角下垂、面部扁平、法令纹、面部线条松垮、眼袋重等，几乎所有20-60岁女性求美用户都会有这些面部困惑。
对此，中国整形美容协会的全国理事吴文育教授表示，我们在25岁以前，皮肤有满满的胶原蛋白，可能只有“青春痘”或眼下时隐时现的细纹困扰，但从30岁开始，面部胶原蛋白就会流失，开始松垮、塌陷，昔日的“少女感”逐渐消失，而到了40岁以后，皮肤松弛、法令纹加深、苹果肌扁平，“元气”状态只能成为追忆。
随着年龄的增加，求美用户不得不借助医美产品来保持良好的面部状态。
作为医美行业的从业者，我们知道求美者要想解决这些问题，改善中面部，其实有非常多的选择。如光电类项目热玛吉，手术类的脂肪填充以及线雕等手段。
而据《2019全球医美消费者趋势报告》的数据显示我们看到，42%的中国消费者对于玻尿酸等填充剂的知晓度高。从《报告》中用户对各中面部医美项目的评价，我们也可以看出用户的明显偏好：与光电类项目、线雕、脂肪填充等项目相比较，玻尿酸注射在安全性、塑形性、持久度、即刻效果、恢复期等多个维度的综合评价上，明显更胜一筹。有近六成的消费者都做过玻尿酸项目，显然“粉丝基数”不小。
说到玻尿酸，就不得不提到玻尿酸中的“劳斯莱斯”乔雅登，从市场需求精准定位的角度来说，不同的用户需求，本身就需要对应到不同的产品，用户不会为“万金油”产品买单，也没有人会相信“万金油”的神话。乔雅登作为业界领先品牌，在产品的设计上一直紧跟消费者需求，面对中面部治疗改善的求美用户需求，乔雅登家族再次以丰颜®回应消费者对于中面部的改善诉求。
丰颜®是首款国内获批可用于面颊部填充治疗的玻尿酸。目前通过了NMPA（国家药品监督管理局）、CE、FDA的三重认证。临床实验也显示丰颜®的维持时间，能达到24个月。在一项用户满意度调查中，丰颜®产品的中面部治疗注射即刻满意度，达到了95%。安全和疗效都有保障。
其实，在玻尿酸的发展简史上，主要分成颗粒型玻尿酸和凝胶型玻尿酸，两者就像一个是塞满珍珠果粒的奶茶，一个是Q弹软滑的布丁。
凝胶型玻尿酸更加柔顺、平滑、均质。像是丰颜®，注射后不仅可以与周围组织自然融合，达到柔顺平滑的效果，而且吸水性极低，不容易肿胀，且效果也能维持得更久。
所以，无论是90后希望得到更饱满的面部，达到自然“元气”，还是70后、80后希望通过填充能使面部更加紧致、更加“年轻化”，都可以通过丰颜®得到持久稳定的效果。
在面对媒体采访时，艾尔建美学中国总经理丘汉华先生也表示，作为全球医疗美学行业的引领企业，艾尔建美学自进入中国市场以来，始终致力于为中国求美者提供安全可靠、高质量的医疗美学产品和个性化的解决方案。
旗下乔雅登家族的知名产品包括属于Hylacross交联技术的U系列极致®、雅致®以及属于Vycross交联技术的V 系列丰颜®、刚获得NMPA注册批准的缇颜TM，分别适应不同的面部治疗诉求，在不断丰富艾尔建美学产品矩阵的同时，也致力于在面部多适应症领域提供解决方案。
丘汉华总经理还表示，艾尔建美学始终密切关注医疗美学领域的消费趋势和求美者需求，并致力于提供专业、全面的解决方案。未来，艾尔建美学将继续把全球前沿的创新产品和方案引入中国，并积极致力于医师培训和消费者教育，赋能中国医疗美学行业的规范、可持续发展。
1950年就创建于美国加尼福利亚的艾尔建，早在1970年就在纽约证券交易所成功挂牌上市，2009年进入中国市场。
虽然在医美行业，艾尔建以其乳房假体、Botox、乔雅登等系列产品被人熟知，但其本质作为一家制药巨头，艾尔建并不是只有医美产品这一条事业线。
在2020年艾尔建和艾伯维完成了“双艾”合并后，艾尔建美学作为一家艾伯维旗下的公司，拥有独立的研发部门聚焦推进美学领域的突破创新致力于为消费者提供全方位、科技领先的美学产品。目前，艾尔建美学在中国拥有本土化专业团队700多人左右，业务遍布全国24个省47个城市。
得益于艾尔建美学“毒辣”的市场眼光，多年前就布局医疗美容，大约上个世纪九十年代以前就收购了生产A型肉毒素的制药公司。2006年正式推广乔雅登，2015年，乔雅登在中国上市，2017年，“乔雅登”系列产品在全球的销售额就达到了10.4亿美元，一步步登上医美巨头之位。
目前，艾尔建美学旗下的美学产品组合覆盖：面部美学、身体塑形、整形、皮肤护理，几乎把求美者的几大块需求都拿下了。对于它的竞争对手们来说可谓是望尘莫及。
* 医疗美容治疗仅适合18周岁以上成年人
文章来源：医美行业内参
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