导读：华东医药引进壳聚糖产品的消息这几天又在医美圈子里刷屏了一把，而在这个新闻里面露面的依然是风头正盛的英国全资子公司Sinclair。再联系上个月与子公司华东宁波之间的纠纷丑闻，华东医药的医美版块正在进行意味深长的“调整”。

作者|周七

01 引入了新医美产品，华东宁波却笑不出来

华东医药10月8日的一则引入壳聚糖医美产品的公告让其公司股票在当天迅速触发了涨停。华东医药在公告中称，公司英国全资子公司Sinclair与比利时KiOmed签署产品独家许可协议，获得 KiOmed旗下4款在研的全球创新型KiOmedine壳聚糖医美产品以及后续开发的全部壳聚糖相关产品于除美国以外的全球其他区域在皮肤医美领域的独家许可。

医美行业内，各家公司的新产品向来引人注目，更不用说壳聚糖这种可能开辟全新细分赛道的新材料了。华东医药引入壳聚糖医美产品的消息一出，市场情绪相当高涨，甚至有该类产品有望颠覆医美填充剂市场的声音。此类观点或许有些夸大，但足以反映出市场对于医美新品类的热烈关切。

壳聚糖产品之所以能被冠上了“颠覆医美填充剂市场”的名头，是由于其较为出色的材料性质。壳聚糖是一种通常从海洋甲壳类动物中提取制得的天然高分子多糖体，具有良好的生物活性、生物相容性、抗菌性和无毒等性能，被广泛应用于食品添加剂、化妆品、医用敷料、医用可吸收材料及药物开发等众多领域。

壳聚糖能引起广泛关注的一个重要原因是它或许是比透明质酸更优秀的填充剂材料。有研究显示，与透明质酸相比，KiOmedine作为医用级壳聚糖衍生物，具有良好的生物相容性，不良反应（血肿）发生率更低，补水性能更好，可增加真皮中的胶原蛋白含量，进而改善皮肤质量。并且还具有保护透明质酸的潜力，KiOmedine和透明质酸产生的协同作用有望进一步延长透明质酸的作用时间，实现更持久的填充效果。

面对表现优秀的壳聚糖产品，华东医药方面甚至还向媒体表示，“未来产品上市后，将有望改变透明质酸市场产品格局。”而和华东医药的喜气洋洋状态不同，其子公司华东宁波经历了九月份与华东医药的“公开翻脸”后，现在大概是笑不出来的。毕竟华东宁波作为早期获得伊婉系列玻尿酸代理权的子公司，其在医美版块的重要性现在远远落在了2018年刚收购的另一个子公司身后。

抛去人为因素不谈，仅从相关业务和公司经营的角度来看，华东医药的医美业务重心可能正在经历某种“调整”。

02 到期清算子公司，华东医药态度很坚决

今年8月底，华东医药突然公告收到一纸法院民事诉讼状文书，内容为子公司华东宁波的20名自然人股东起诉华东宁波，请求法院判令解散华东宁波。合计持有华东宁波49%股权的原告认为，华东宁波的经营管理出现严重困难，华东宁波持续经营会使股东利益受到重大损失，两方股东经多次协商，均未达成一致意见，故原告诉至法院，请求判令解散华东宁波。

然而按照上市公司华东医药的说法，其与华东宁波自然人股东围绕股权并购、公司经营存续等问题产生了分歧，此后，子公司华东宁波又在在其官网发布澄清说明称上市公司在抹黑，未当自己是“亲儿子”云云。医美行业内风头正盛的华东医药和戏剧性的“母子对簿公堂”纠纷，一时间吸引了广泛的关注，也让华东医药的“家丑”被传得沸沸扬扬。

其实在双方因矛盾闹上法庭之前，华东医药和子公司曾经也有过亲密合作的时期。在2001年，华东医药与宁波健生生物制品有限公司（华东宁波前身）签订收购意向书，以华东医药持有华东宁波51%股权的形式，对华东宁波进行企业重组。为了保持重组后华东宁波管理团队及经营状况的稳定，双方协商重组后华东宁波的原管理团队人员保持不变，华东宁波原创始人仍然担任华东宁波的董事及总经理，负责华东宁波的实际经营管理。

此后在2013年，华东医药与韩国LG化学达成合作协议，成为其伊婉玻尿酸在国内的独家代理，具体操持该业务的正是华东宁波，而在去年8月，获得韩国Jetema公司的A型肉毒素产品在中国的独家代理权的也正是华东宁波。华东宁波作为华东医药控股的商业子公司，其业务主要为生物血液制品的代理销售和部分医美产品区域代理销售。

然而不清楚是如华东医药所言双方在股权并购方面的矛盾，还是如子公司华东宁波所言的被区别对待，总之华东医药和子公司华东宁波之间逐渐产生了隔阂，而隔阂的第一次外显就是2018年华东医药全资收购英国医美公司Sinclair。

全资收购Sinclair之后的事情，大家都或许有所了解，拥有全资医美子公司SInclair的华东医药在欧美地区进行一系列收并购来扩充医美业务管线。在短短三年左右的时间，华东医药不仅得到了国内首款少女针伊妍仕，还通过入股美国R2公司在冷冻祛斑和美白相关医美器械迅速布局，今年年初，又通过子公司收购了西班牙能量源型医美器械公司High Tech，布局冷冻溶脂及激光脱毛等系列产品。

不仅如此，华东医药近期在医美方面的动向还包括，下半年美国R2公司的冷触美容仪酷雪预计将于今年4季度在国内正式上市；公司另一款美国FDA批准的唯一一款用于中面部组织提拉的可吸收埋线，已正式进入中国注册临床研究，并且公司多款海外产品已经获得欧盟CE认证。

由此可见，相比于和子公司华东宁波继续心有隔阂的协同关系，华东医药已经决心在医美业务走上“全球化运营布局”，不断加码英国全资子公司Sinclair在医美业务上的投入。

一边是海外全资子公司在医美版块的硕果累累，一边是控股公司华东宁波的业绩下滑、审计风险和民事诉讼，华东医药在公告中提到的“清算华东宁波也有利于华东医药医美业务今后的整体规划及统一管理”大概是真的说出了心里话吧。

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文章来源：医美产业笔记

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