快讯
2026年315晚会，再次将医美热门项目“外泌体抗衰”放在聚光灯下。
目前，我国没有任何一款外泌体药品或含外泌体的医疗器械获批上市。但根据记者探访，华美紫馨、天津河东美莱等机构仍在销售相关项目；
而供货商灏麟生物承认外泌体的不合规性，其产品套用胶原蛋白医疗器械证销售以规避监管；更恶劣的是，源创基因、婕波噻尔等企业将外泌体包装成“包治百病”的神药，通过“借台代打”方式将三无产品注入患者体内，单次收费数万元。
此次曝光意味着，“外泌体”概念在医美端的商业应用将遭遇毁灭性打击。也给追逐热点的从业者敲响警钟：概念再火，没有批文就是非法。
3月16日，韩国Huons BioPharma宣布，已向中国发出首批A型肉毒毒素产品Hutox。此次发货标志着该产品在获得中国国家药品监督管理局（NMPA）上市许可后，正式启动对华出口，后续将以“Liztox”为品牌名在国内销售。
根据协议，爱美客拥有该产品在大中华区的独家进口及经销权。Hutox主要用于改善眉间纹及鱼尾纹。公司表示，待完成国内质量检验后，预计将于2026年下半年在中国实现规模化商业化上市。
3月16日，康哲药业发布2025年度业绩通告。报告期内，公司实现营业额82.12亿元，同比增长9.9%；正常化年度溢利17.76亿元，同比增长3.6%。受一次性补缴所得税及滞纳金影响，年度溢利为14.43亿元，同比下降10.5%。公司拟派全年股息每股0.2921元，同比增长9.0%。
3月17日，思摩尔国际发布2025年年度业绩公告，全年实现收益142.56亿元，同比增长20.8%。其中，雾化美容业务收入约4500万元，同比增长65.8%。
分业务看，公司To B业务实现收入113.44亿元，同比增长21.7%；自有品牌业务收入29.12亿元，同比增长17.6%。HNB业务实现规模化落地，收入突破12亿元，成为重要增长驱动。盈利端方面，受产品结构变化等因素影响，毛利率降至34.1%，年内溢利10.62亿元，同比下降18.5%；经调整后溢利15.30亿元，同比增长1.3%。
3月17日，双美生物发布2025年业绩报告，全年实现营收约新台币20.26亿元，按文中口径折合约人民币4.37亿元，同比增长11.45%；归母净利润约新台币7.26亿元，同比增长6.82%。
从区域结构看，中国大陆仍为公司核心市场，全年收入占比89.22%，约合人民币3.9亿元；中国台湾及其他地区收入占比分别为8.98%和1.80%。产品方面，植入剂业务仍为绝对主力，收入占比达99.69%。
医美行业观察
蜂巢皮秒、超皮秒争当淡斑“排头兵”，谁技高一筹？
肌肤保养有两大难题，一个是抗皱，另一个就是淡斑，尤其是皮肤深层的色斑更是让诸多求美者头疼不已。
根据大麦星球2022《功效护肤消费洞察报告》显示，“匀净淡斑、提亮暗沉”在消费者功效需求中排名最高，占比23.5%。
市面上美白的医美项目不少，但在淡斑祛斑方面一针见血的还得是激光皮秒，那名声在外的超皮秒VS蜂巢皮秒，究竟谁才是淡斑神器。
作者|Cynthia
01 皮秒激光 速度更快，作用更深
皮秒激光，是指单个激光发射的脉冲持续时间能达到皮秒级别的激光，其速度极快，穿透力更深，能通过强大的瞬间爆破能量就把黑色素击碎，进行有效祛斑。
皮秒激光作用下的黑色素会被粉碎沙或粉尘状，比其他激光、强脉冲光的方式更容易被代谢排出体外，缩短了治疗时间，提高了黑色素的清除率。
皮秒激光的出现，改变了以往传统单一靠光热作用祛斑的模式，而是通过快准狠的光机械作用，在几乎不产生光热效应的情况下就震碎黑色素，周围肌肤组织的损伤还更小，风险更低。
02 不同的皮秒激光设备 如何来区分
皮秒激光设备，主要看脉宽、波长和脉冲能量这三个功效来区分。首先是波长，在可见光范围内，一般波长越长、作用越深。不同程度的色斑所处的深度不同，精准改善黑色素就要灵活选择不同波长的设备来去除。
其次，脉宽则是指激光的速度，脉宽越短，激光作用的速度就越快，脉冲能量聚焦也越大，对皮肤作用的热损失也越低。
市面上最常用的皮秒激光类型
市面上常用的皮秒激光主要分为两种，一种是美国Cynosure公司的蜂巢皮秒（Picosure），另外一个就是以色列的超皮秒（picoway）。目前二者都获得了中国CFDA和美国FDA认证，但超皮秒的中国CFDA认证只获批了532nm和1064nm波长。
蜂巢皮秒是最早进入国内的皮秒激光，它也被叫做皮秒镭射激光，2015年拿到我国的CFDA认证，最火的时候价格飙升到1w+。
而超皮秒是在蜂巢皮秒之后进入国内的，它比皮秒多一个“超”字，但二者属于两家不同的公司，功效上各有侧重点，不属于进阶升级关系。不过超皮秒的脉宽的确比蜂巢皮秒要更短，速度更快。
1.作用原理
超皮秒和蜂巢皮秒设备的作用原理，都是利用激光高峰值短脉冲的特点，快准狠地射在皮肤上精准地震碎上面的黑色素，然后人体将这些黑色素进行代谢。二者原理一样，其主要的区别在于波长、脉宽、及治疗探头及效果上。
2.波长区别
超皮秒有三个波长，分别为532nm/785nm/1064nm，其特点是靶向治疗，可根据色斑的深度、色泽等情况，选择不同的波长对应不同的靶组织。这样的治疗范围要更广泛，表浅的和深层的都能兼顾，用法更灵活，效果也更好。
超皮秒比较常用的是532nm和1064nm两种波长，1064nm波长针对黑色素、血红蛋白和水等，能有效祛除深层斑点，两种波长相互结合使用，淡化黑色素效果更好。
而蜂巢皮秒只有755nm一种翠绿宝石激光波长，但其为独家专利，对黑色素尤为精准吸收值更高，祛斑效果强，大大增加了黑色素的清除率。同时这种翠绿宝石alexandrite激光器，自带冷却系统，不会灼伤皮肤，对皮肤损伤更小。
3.脉宽区别
蜂巢皮秒的脉宽只有一个是750ps，而超皮秒的脉宽，532nm脉宽达到375ps，1064nm脉宽达到450ps。从脉宽上来看，超皮秒比蜂巢皮秒时间要更短，速度更快，作用更深。
4.治疗头差别
蜂巢皮秒的治疗头有三个，分别是：zoom、平镜、蜂巢透镜Focus，其中最重要的就是蜂巢透镜。顾名思义，其是通过蜂巢网格般的激光镜头，将光束重新聚焦形成新的激光点，最后进行百倍放大。
蜂巢透镜，将能量传递到皮肤深层震碎黑色素颗粒成细沙状的同时，还能刺激胶原蛋白产生，具有嫩肤的作用，而这一功能获得了FDA除皱嫩肤和治疗痤疮萎缩性瘢痕的认证。
超皮秒则选用的是全息衍射点阵技术，其所聚焦出的阵列光束，穿透更深，能量分布均匀，创伤更小，恢复期短，医生对其能量的掌握也更为精准。
5.操作模式
蜂巢皮秒和超皮秒在操作过程中，均可以选用“平扫”、“爆破”、“点阵”三种模式。
平扫的特点是低能量、高频率，通过大面积平扫这种快速且温和的方式，让黑色素一点点爆破，光斑越大能量越轻，尤其适合肤色不均暗沉的人来使用。
而爆破则是集中力量，在真皮形成激光诱导空穴效应，将深层某个部位的黑色素集中解决，这样对雀斑问题改善尤为明显，同时还会激发创伤愈合机制，起到嫩肤效果；
微聚焦点阵的模式，则是通过加快表皮代谢，来解决黑色素。
蜂巢皮秒和超皮秒都是淡斑美白的优秀项目，二者进入中国的时间较长，目前已有不少的数据证明和临床研究，能帮助求美者解决匀净淡斑、提亮暗沉的需求。
而双方在功效上各有优势，蜂巢皮秒的黑色素吸收率高，超皮秒的三种波长可作用在不同深度，如果能根据客户的肌肤问题，结合使用可达到更好的美白淡斑效果。
文章来源：医美产业笔记
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