快讯
投资者提问：根据2025年业绩预告，安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约3亿元。请问，格林克对应商誉资产组及玻尿酸特许经销权对应的无形资产是否已全部计提损失？
董秘回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司，其全资子公司安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致2025年度无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约 3 亿元。
2月3日，诺和诺德公布2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营收3090.64亿丹麦克朗（约合489亿美元），同比增长6%；净利润为1024.34亿丹麦克朗（约162亿美元），同比增长1%。
其中，Ozempic（降糖版司美格鲁肽）全年销售额为201.05亿美元，同比增长10%；Rybelsus（降糖口服版司美格鲁肽）全年销售额为34.95亿美元，同比下滑2%；Wegovy（减重版司美格鲁肽）销售额为125.15亿美元，同比增长40%；司美格鲁肽总计全年销售额为361亿美元。
2月3日，江苏吴中发布公告《江苏吴中医药发展股份有限公司出售资产的公告 》，表示因现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。
公司拟将其全资孙公司——吴中美学生物科技（上海）有限公司 100%股权，以总价8000万元人民币转让给上海青愈生物科技有限公司。
近日，爱美客邀请中药资源、生物合成、临床应用及产业研发等多领域权威专家学者，举办多学科专家研讨会。据悉，爱美客依托自主核心专利包裹技术，攻克甘草查尔酮A在实际应用中的关键技术瓶颈，在国内率先实现该成分在发肤健康领域的创新应用。中国香料香精化妆品工业协会颜江瑛理事长表示，此举将为化妆品原料市场注入新动能，推动中国特色植物原料产业化进程。
近日，北京市医疗保障局发布通知：为贯彻国家医保局相关指南，对口腔、麻醉、精神治疗、疝甲乳、超声检查、产科、妇科、血液、放射治疗、美容整形及综合诊查等十一类医疗服务价格项目进行了规范与整合。新政策定于2026年6月27日起正式实施。
规范后，美容整形类项目共计101项，均实行自主定价。政策明确项目价格已包含基本物耗成本，不得另行收费。基本物耗覆盖消毒灭菌、清洁储存、个人防护、垃圾处理等环节所需用品，以及棉球、纱布、手术包、注射器、可复用器具等日常消耗品。此外，其他耗材按实际采购价格执行零差率销售，医疗机构不得加价。
医美行业观察
瑞蓝新品获FDA批准，是否会拥有改变“黑眼圈”市场格局的能力？
6月5日，高德美发布公告称，瑞蓝系列新品Restylane Eyelight 获得美国FDA批准上市。据悉，该产品采用NASHA交联透明质酸技术，配有利多卡因，适应症范围为21岁以上成人眶下凹陷 (≈黑眼圈)，此前，该产品于2021年末在欧洲上市。
高德美是一家专注于研发、皮肤病医疗解决方案营销的制药公司。目前，其旗下产品，铂金、瑞瑅、丽瑅、丽多、定采、唯瑅等产品，用于纠正中重度鼻唇沟、手背部等部位。此次黑眼圈适应症的获批，将是其产品合规适应症的进一步扩充。
之所以选定黑眼圈赛道，或与该赛道的广阔前景及发展潜力息息相关。随着求美者年龄增长及熬夜等不良作息习惯的增多，眼部出现黑眼圈的情况也随之增多，由此催生了黑眼圈治疗市场，虽然这一市场拥有大量的用户群体，但是相较于“纠正中重度鼻唇沟皱纹”等症状，布局黑眼圈赛道的企业并不多。
原因有二：
其一，黑眼圈所处的眼周组织较为柔软，薄弱，因此作用于此的产品将面临更大的风险，由此导致产品获批难度系数较高；
其二，求美者黑眼圈需求多为“改善需求”，并不是求美者的主要需求，需求度不高。
若是想要治疗黑眼圈可以有两种途径，一是通过阻断黑色素的行程，二是进行颜色覆盖，由此也与目前医美赛道的热门原料品类的胶原蛋白和透明质酸作用方式相契合。注射透明质酸可以帮助收紧皮肤和改善皮肤表面的色斑，而胶原蛋白有天然的乳白色遮盖作用，且无透光现象，加上其可以抑制黑色素的形成，成为黑眼圈治疗的主要手段。由此，胶原蛋白和透明质酸成为了治疗黑眼圈原料的重要选择。
聚焦中国市场，目前市场上用于修复黑眼圈的产品有几种，较为受求美者青睐的品牌为双美胶原蛋白、爱美客熊猫针等，加上目前在美获批的瑞蓝系列新品Restylane Eyelight，其中，Restylane Eyelight和熊猫针均以透明质酸为原料，而双美胶原蛋白则以胶原蛋白为核心。此外，润致娃娃针、热玛吉等产品的宣传中也有修复黑眼圈的功效。
目前，透明质酸技术及市场教育已然成熟，求美者基础扎实；而胶原蛋白作为人体细胞外基质的主要构成成分，广泛分布于人体组织中，包括皮肤、韧带、软骨和肌肉等组织器官上，与人体的契合度极高，目前更是出现了重组胶原蛋白等安全性更强、与人体匹配度更高的产品，再次以科学为基拔高求美者对重组胶原蛋白的信任度。如此看来，以具有消费者基础的透明质酸和重组胶原蛋白为基础的治疗黑眼圈产品，若是入侵市场，市场较为容易接受。
此外，虽然市面上流行的治疗黑眼圈的产品较多，但是多为超适应症或者未获批产品，在如今监管日趋严格的大环境下，黑眼圈产品合规化大势所趋，蓝海市场持续释放，在此局势下，若是能够提前入局布置，将占领领先优势。
展望未来，黑眼圈治疗领域的市场非常广阔，但是对于上游玩家来说，首先要从市场教育层面把市场扩大，其次找到适合自身突围的特点。7月12日，由医美行业观察主办的“轻医美 见未来·2023中国轻医美大会”再次来袭，聚焦“轻医美”、“新材料”、“私域”、“轻抗衰”、“新科技”，解码医美市场新方向，共同预见轻医美的未来！成都见！
文章来源：医美行业观察
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