快讯
7月29日，LG生活健康发布2026年第二季度业绩报告。报告期内，公司第二季度实现营收1.6574万亿韩元（约合12亿美元），同比增长3.3%；营业利润1028亿韩元，同比增长87.5%；净利润776亿韩元，同比增长101.2%。
7月30日，法国特药企业益普生（Ipsen）公布2026年上半年财务业绩。数据显示，公司上半年总销售额达21.9亿欧元，同比增长23.5%；核心营业利润达8.45亿欧元，同比增长28.8%。
7月30日，华熙生物投资者关系活动记录表中披露，其代理的韩国VAIM GLOBAL聚乳酸面部填充剂JUVELOOK国内上市准备工作已启动，预计2026年10月正式上市，并依托覆盖全国约8,000家医美机构的商业化体系推进市场导入。
8月3日，爱美客独家经销的“解索橙Hutox”（注射用A型肉毒毒素）首批产品正式从江苏仓库发往全国合作机构。这标志着该产品完成了从上市发布、产品到仓到市场交付的关键跨越，正式进入商业化放量阶段。
近日，艾伯维公布2026年第二季度财报，营收与利润均实现显著增长。总营收达到169.90亿美元，按报告基础同比增长10.2%。
值得注意的是，艾尔建美学业务板块全球净营收为12.82亿美元，按报告基础计算，同比增长0.3%。
其中保妥适营收7.28亿美元，同比增长5.2%，是该业务板块的主要增长动力；乔雅登营收2.45亿美元，同比下降6.0%。
医美行业观察
水光针市场生变，爱美客、常州药物新动作
近日，常州药物研究所有限公司申报的“注射用透明质酸钠溶液”正式获得NMPA批准上市（国械注准20263131179），用于面部真皮浅层注射，改善皮肤干燥、暗沉。
与此同时，爱美客的注射用透明质酸钠复合溶液疑似新增面部适应症，但尚未有更多信息披露。
这两则获批消息，折射出当下水光针赛道当前的喜与忧。
常州药物研究所在行业内并不陌生，2025年其推出的“悦可诗·天鹅针”是国内首款含利多卡因的颈纹适应症长效水光产品，直接打破了嗨体在颈纹领域的多年垄断，且以“长效”为卖点打开了市场想象空间。
然而，此次获批的新产品却是一款基础的溶液——没有复配成分，没有独家适应症，与市面上的产品形成了同质化。即便企业拥有一定的渠道资源和品牌积累，但产品本身替代性极强，很难形成差异化壁垒。
而这，正是当前水光针赛道的集体困境。
截至目前，国内获批的合规水光针产品已有十多款，且绝大多数集中在近一年内拿证。适应症高度集中在“改善皮肤干燥、肤色暗沉”，成分以透明质酸钠为主，少数添加了利多卡因、氨基酸、维生素或胶原蛋白等。
由于产品同质化，价格战迅速蔓延。有机构运营负责人坦言：“某大牌水光针进价300元，卖给顾客只能收200元，有时候就拿来当引流品，偶尔搭配一下，肯定不是主推。”
这并非个例，另一位业内人士说得更直接：“现在水光针即使获批，大概率也卖不出去。”这里的“卖不出去”不是无人问津，而是很难卖出一个合理的价格和利润。
当一款产品在终端沦为“引流工具”，对品牌方而言是危险的信号。机构没有利润空间，就不会主动推广；消费者只认低价，品牌忠诚度无从建立。
但水光针并非没有出路，只是“基础款”已经饱和。
行业正在向两个方向进化：
一是成分复合化。
例如巨子生物推出的“胶原水光”（重组胶原蛋白+透明质酸钠），四环医药的“动能素”类复合溶液（含L-肌肽、氨基酸、维生素等），都在尝试通过成分组合跳出基础补水的低维度竞争，提供更明确的肤质改善效果。
二是适应症精细化。
从“改善皮肤干燥”到“改善面颊平滑度”“改善颈纹”，更精准的临床定位有助于形成定价权和医生推荐壁垒，常州药物研究所此前在颈纹上的突破就是例证。
“红海”已成定局，未来水光赛道的看点不在数量，而在质量——谁能做出机构愿意主推、消费者愿意复购、能产生合理溢价的“功能型水光”，谁才能真正从价格泥潭中爬出来。
文章来源：医美行业观察
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