快讯
近日，韩国再生医学企业L&C Bio宣布，已与美国人源组织专业企业及组织银行签署Re2O系列皮肤细胞外基质（ECM）产品的美国独家供应协议，合同最低金额约6000万至6120万美元（约820亿至837亿韩元），期限从签约日至2031年底，约5年。
近日，国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心发布主文档登记信息公示，威海谷雨春生物科技有限公司提交的羟基磷灰石原材料主文档正式完成登记，登记号为M2026379-000。
10月20日，复锐医疗宣布旗下Profhilo面部适应症注册申请已于9月获中国国家药监局受理。
Profhilo是高浓度透明质酸钠产品，曾获NMPA受理用于纠正颈部中重度皱纹，后续未有进一步消息。2024年，该产品获海南省药监局批复，作为特许药械落地海南，用于矫正或填充自然和诱发性皮肤凹陷，缓解皮肤衰老，改善皮肤充盈缺损和肤色暗沉。
10月19日，国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心（CMDE）发布《医疗器械优先审批申请审核结果公示（2026年第23号）》称，法国手术器械股份有限公司的“上睑下垂矫正系统（受理号：JQZ2600273）”属于“临床急需，且在我国尚无同品种产品获准注册的医疗器械”，符合优先审批情形的项目，拟定予以优先审批。
PTOSE-UP®是一款由法国FCI公司生产的眼科手术植入物，采用ePTFE（膨体聚四氟乙烯）材料制成，呈两端带针的预切割带状，主要用于提上睑肌功能丧失时的上睑下垂矫正手术。
10月16日，锦波生物向特定对象发行股票完成发行，发行对象为养生堂有限公司，发行数量为360.72万股，发行价格为277.22元/股，募集资金总额为10亿元，扣除不含增值税的发行费用1060.62万元后，募集资金净额为9.89亿元。募集资金将全部用于人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目。
医美行业观察
预测丨礼来市值冲上1.22万亿，三季报又会有哪些看点？
当地时间10月20日，礼来股价再度冲高，一度突破1300美元，市值站稳1.22万亿美元，再度创下历史新高。这一轮市值冲顶的直接触发因素，是Omvoh在儿童溃疡性结肠炎后期试验中取得成功以及与剂泰科技达成11亿美元战略合作的消息。
但真正支撑礼来万亿美元估值的基本盘，始终还是其销量遥遥领先的GLP-1药物。
那如今这个基本盘的表现，真的能撑得起这么高的市值吗？
高盛预计礼来第三季度盈利将再次超出预期，理由是Mounjaro在美国以外的销售增长强于预期。与此同时，Zepbound（替尔泊肽）总处方量站稳80万张，从绝对量级和增速来看，替尔泊肽在全球的“药王”地位没有任何松动的迹象。
不过，从二季度礼来全球实际实现价格同比下降13%，美国区价格下滑约9%。销量增长60%才勉强将营收增速托在48%来看，替尔泊肽的增长模型已经从“量价齐升”切换为“以量补价”，而且补价的效率在收窄。
也就是说，尽管销量在稳步提升，但价格下降还是一定程度上会拖累业绩表现。
也正因如此，市场对礼来新增长曲线的关注明显升温。此次市值升高的背后，是投资者在GLP-1核心产品增长逻辑切换的背景下，对其管线多元化布局能否持续兑现业绩预期的集中定价。
从近期动作来看，礼来正通过持续的管线整合与外部合作，弥补单一产品依赖带来的增长不确定性，试图为万亿估值搭建更稳固的长期支撑。
而口服GLP-1药物Foundayo则是另一条被寄予厚望的曲线。
EMA人用药品委员会已于10月中旬给出积极意见，推荐其用于减重及2型糖尿病，若最终获批，Foundayo将成为欧洲第二款口服GLP-1药物。但这并不能掩盖其在口服减重赛道仍处于跟随状态，其销量还是低于拥有先发优势的司美格鲁肽片。
基本盘的隐忧与新曲线的期待，最终都要在即将公布的三季度财报中接受检验。从市场关注度来看，这份即将发布的三季度财报，已经成为检验礼来当前高估值合理性的关键试金石。
一方面，GLP-1注射剂的价格降幅是否继续扩大、海外市场放量节奏能否兑现机构预期，直接决定其核心基本盘的盈利韧性；另一方面，口服减重管线的商业化进展信号、非GLP-1新业务的布局落地情况，也将影响市场对其长期增长空间的判断。
若核心指标符合甚至超出预期，当前的高位市值将获得更扎实的业绩支撑；若关键数据不及预期，市场对其长期增长逻辑的定价也将面临调整压力。
1300美元的股价、1.22万亿美元的市值，都是市场提前给出的信任票。这张票能不能兑现，三季报见分晓。
文章来源：减重行业内参
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