医美行业内参导读：

医美行业中下游的医美机构端，上市企业较少，受关注程度相对较高，目前来看，已经上市的医美机构中，普遍出现扩张动态强烈，而盈利能力不足的情况。并且，难以100%规避的医美事故，也成为部分医美机构上市的阻力之一。

上市的医美机构，很难

6月26日，医美国际控股集团有限公司（下文简称：鹏爱医美）发布2020第一季度财报，数据显示营收9100万人民币，较去年同期1.809亿元的营收相比，下降49.7%，净亏损达到8310万元。

并且6月26日这一天鹏爱医美的股价，也创下了历史新低，上市首日，医美国际开盘价为12.16美元，经历小幅上涨后开始下跌，26日当天价格距离上市当天的创出的历史最高点相比，已经折价过半。

整个Q1的财报表现也与不久前发布的年报天壤地别。在4月30日，鹏爱医美向美国证监会(SEC)提交了20-F年度报告中，2019年，鹏爱医美营收8.69亿元(人民币，下同)，较2018年的7.61亿元增长14%。

一个天，一个地。为什么鹏爱医美看起来活的这么难？

这或许与它的历年来的商业运营有关，点开鹏爱医美的官网，轮播图上，有明晃晃的一句话，给鹏爱医美下了定义：国内专业连锁医学美容品牌医院。

鹏爱医美一直在不停的收购，扩大连锁。1997年深圳鹏程诊所开始运营，2003年成立为鹏程医院，2005年建立第二家医院，到去年上市时，一共有21个治疗中心。

最近，鹏爱医美刚刚完成了今年的第三次收购交易，西南地区靓颜集团加入鹏爱医美，据报道，未来鹏爱集团还要通过靓颜集团来以自建、并购的方式新增10家高端医美中心。

快速扩张，而盈利跟不上，导致了鹏爱医美现在的尴尬局面。

并且，医美行业，医美机构对用户的服务质量是非常重要的产品质量评估要素。客诉、价格是否合理、医疗事故、售后，都是求美用户最看重的点。

也曾有媒体曝光惠州鹏爱美容，疑似用无证医师上岗，导致求美用户手术不成功，落得需要修复的结局。经三方鉴定，惠州鹏爱确实有违规行为。

并且，据《华夏时报》报道，2018年上半年，深圳市、区消委会共收到医疗美容行业的投诉157宗，主要反映商家资质、手术风险和贷款消费等方面的问题，其中深圳鹏爱医疗美容医院就有17宗。

虽然难，但还得上

鹏爱医美的“前车之鉴”并未止住医美机构想要上市的远大雄心。

2020年7月1日，已经挂牌新三板的华韩整形美容医院发布申请股票公开发行并在精选层挂牌辅导的备案报告。精选层相当于新三板里的尖子生，若在精选层挂牌满12个月后符合A股上市条件，企业可以申请直接转到创业板或者科创板继续交易。

据资本邦报道，华韩整形已于2020年6月29日于主办券商中信建投签订辅导协议。目前，业绩方面，公司符合精选层财务标准一。去年公司实现营业收入8.04亿元，归母利润为7369万元，加权平均净资产收益率为24.64%。

当机构成功上市后，资金流动性价加强，对于盈利模式强劲的医美机构来讲，确实是扩张、建立壁垒的好机会，但是医美整形事故这一点概率性事件，也确实是我们无法忽视的风险。

据山东网青岛频道曾经的报道，有求美者在青岛华韩整形美容医院做整容手术时遇大出血并失去意识。

不得不提到曾经上市未果的艺星整形。

2018年，艺星医疗美容集团递交港交所上市申请，中金公司为其独家保荐人，而后不久撤回申请材料，上市计划就此搁置。业内人士猜测，这或许与艺星的多次诉讼事故有关。

医美行业，虽然被各种《报告》上的数据“炒”得十分热闹，而且确实因为某种意义上的“暴利”，一头扎进来的想要大“暴富”的小暴发户很多，由此造成了一种热闹，但当官方监管还未跟上市场需求的爆发，这热闹也只能是“虚假繁荣”。

文章来源：医美行业内参

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