快讯
投资者提问：根据2025年业绩预告，安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约3亿元。请问，格林克对应商誉资产组及玻尿酸特许经销权对应的无形资产是否已全部计提损失？
董秘回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司，其全资子公司安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致2025年度无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约 3 亿元。
2月3日，诺和诺德公布2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营收3090.64亿丹麦克朗（约合489亿美元），同比增长6%；净利润为1024.34亿丹麦克朗（约162亿美元），同比增长1%。
其中，Ozempic（降糖版司美格鲁肽）全年销售额为201.05亿美元，同比增长10%；Rybelsus（降糖口服版司美格鲁肽）全年销售额为34.95亿美元，同比下滑2%；Wegovy（减重版司美格鲁肽）销售额为125.15亿美元，同比增长40%；司美格鲁肽总计全年销售额为361亿美元。
2月3日，江苏吴中发布公告《江苏吴中医药发展股份有限公司出售资产的公告 》，表示因现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。
公司拟将其全资孙公司——吴中美学生物科技（上海）有限公司 100%股权，以总价8000万元人民币转让给上海青愈生物科技有限公司。
近日，爱美客邀请中药资源、生物合成、临床应用及产业研发等多领域权威专家学者，举办多学科专家研讨会。据悉，爱美客依托自主核心专利包裹技术，攻克甘草查尔酮A在实际应用中的关键技术瓶颈，在国内率先实现该成分在发肤健康领域的创新应用。中国香料香精化妆品工业协会颜江瑛理事长表示，此举将为化妆品原料市场注入新动能，推动中国特色植物原料产业化进程。
近日，北京市医疗保障局发布通知：为贯彻国家医保局相关指南，对口腔、麻醉、精神治疗、疝甲乳、超声检查、产科、妇科、血液、放射治疗、美容整形及综合诊查等十一类医疗服务价格项目进行了规范与整合。新政策定于2026年6月27日起正式实施。
规范后，美容整形类项目共计101项，均实行自主定价。政策明确项目价格已包含基本物耗成本，不得另行收费。基本物耗覆盖消毒灭菌、清洁储存、个人防护、垃圾处理等环节所需用品，以及棉球、纱布、手术包、注射器、可复用器具等日常消耗品。此外，其他耗材按实际采购价格执行零差率销售，医疗机构不得加价。
医美行业观察
获阿里巴巴（爸爸）数亿投资后估值50亿，河狸家要起飞了？
医美行业观察导读：
河狸家创始人雕爷在其个人微信公众号发文称疫情后忙于阿里投资河狸家事宜，终于皆大欢喜全搞完。可预见的是河狸家的获客能力和订单量一定会暴涨。但对于阿里巴巴这次的投资事件，与其说是阿里巴巴看好“河狸家”，不如说是阿里与美团的本地生活服务战场早就烧到了“泛美业”。
阿里巴巴战略投资河狸家
据36氪报道，美业服务平台河狸家近期完成了新一轮融资，投资人为阿里巴巴，金额达到数亿。融资完成后，阿里将成为河狸家第一大股东。此前，河狸家的第一大股东为创始人雕爷，持股比例72.06%。
这是阿里巴巴33笔本地生活投融资中的一例，由华兴资本担融资顾问。也是河狸家继2015年完成C轮5000万美元融资后，再一次拿到融资，据IT桔子显示，投后河狸家估值将达到50亿人民币。
雕爷也在其个人微信公众号发表的文章《老霸主焦虑万分，他们正在被新锐品牌“干掉”！》中透露疫情后忙于阿里投资河狸家事宜，终于皆大欢喜全搞完，阿里巴巴正式升级为河狸家的阿里爸爸。
阿里巴巴集团副总裁、天猫快速消费品&服饰风尚事业部总经理古迈此前也表示，阿里一直在考虑如何拓展天猫美妆在虚拟服务上的场景，新零售和本地化是两个重要战略，在这个过程中注意到了河狸家的价值。
在2019年3月的天猫金妆奖上，河狸家和阿里就签订了新零售战略合作协议，最直观的合作就是河狸家和天猫美妆平台上的品牌，如欧莱雅、理肤泉合作——当消费者购买某个护肤或美妆产品时，由河狸家提供上门的美容服务（比如面部美容、美体SPA等），反过来带动更多产品的关联销售。
2019年5月，河狸家和盒马门店合作，在线下推出体验活动，借此地推获客，如今在北京、上海、深圳的盒马App中，可以预约河狸家的上门服务。
进入2020年，河狸家和阿里旗下业务的合作进一步深化：河狸家成为阿里88VIP会员权益的一部分；纳入支付宝会员等级特权；入驻阿里本地生活平台饿了么和口碑，提供到店消费和上门服务等。
对医美机构的影响是什么？
河狸家2014年成立，作为一个“泛美业”服务平台，主要为单个“泛美业”手艺人如美甲美睫师、美容师和普通消费者之间提供链接服务。消费者从平台下单，手艺人从平台接单。
我们曾经分析过河狸家对于医美机构的意义，某种程度上来讲它确实作为一个有流量潜力的平台，能为医美机构带来更多的曝光，这也是医美机构们普遍都需要的。并且对于从生美到医美的辐射扩张，它也是一个比较有代表性的平台。
有着大量生美流量的河狸家，业务板块延展到医美服务完全是顺其自然，2016年9月河狸家的医疗美容业务板块也正式上线。
在今年的天猫618当天，河狸家在天猫旗舰店的销售额还冲进了医美版块旗舰店销售额的TOP5，排名第五。据河狸家天猫医美旗舰店页面显示，目前已经和全国12个城市50+医美机构有合作项目。
但同时我们也仍然需要思考曾经提出的老课题：河狸家对医美机构的服务实质仍然是贩卖流量吗？在它和阿里巴巴合作之后，这个状况有没有可能被改变？
另一个课题是：医美机构能否在这个平台上获得一些工具来面向消费者塑造自己的品牌？这个问题的答案直指河狸家对于医美机构的价值意义。
当医美行业进入“巨头”的关注范围内，多个平台纷纷上线医美版块，为医美机构提供入驻和导流服务。选择哪个三方平台，是入驻某一个还是全都入驻，如何提高销量和客单价，如何避免同质化服务下的价格战就成了机构们不得不思考的问题。
业内普遍认为，医美机构打造自己的品牌、避免服务趋同，才能有效的解决这个问题。
根据目前的市场反馈，往常做标品电商的那套模式也并不适用于医美，当A机构和B机构都在某平台同时上了相似的医美项目，如果自身没有品牌溢价，为了销量打低价是迈不过去的坎。
近年也有部分自称【医美严选】的平台出现，然而无论是从客流量还是从成交价格方面，这些医美严选平台也还没有交出一份让行业满意的答卷。
到底是谁为谁提供价值？
2020年，河狸家和阿里旗下业务合作进一步深化后，可预见的是河狸家的获客能力和订单量一定会有客观的增长，因为它需要消化在天猫购买个护美妆产品的消费者，为其提供上门的美容服务，服务的同时必定在一定程度上带动河狸家本身的业务增长。古迈也表示，实物的到家客单消费甚至可以达到200元。
通过对河狸家APP再次研究我们发现，河狸家的内容布局已经有了改版，首屏里已经增加了医美直播模块。不过，与其余电商类平台直播业务不同的是，河狸家的直播入口是为淘宝直播导流，商家并不需要在河狸家的后端开通直播，而是消费者通过添宝APP扫码进入商家在淘宝的直播间进行观看或者消费。
这不禁让人迷惑，当消费者准备下单某个项目时，到底是在淘宝直播间下单，还是回到河狸家下单？在淘宝直播间下单的项目，河狸家会参与分佣吗？
前面的种种都显示，河狸家和阿里巴巴的合作能增加其自身的获客能力和订单量，而在医美这个版块，却仿佛又成了河狸家为天猫医美导流。那么对于医美机构本身来说，入驻天猫医美后，还有必要入驻河狸家吗？或者说为了更多的流量，不得不两边同时入驻？
换个角度来看，我们了解到阿里今年发力持续本地生活服务战场，与美团打的不可开交，甚至连饿了么上也有接入了口碑，消费者可以从饿了么进去到医美口腔模块，进行下单。在外卖领域，饿了么仿佛已经承认“输给”美团的事实。据媒体报道，今年阿里的策略是转移战场，不再只聚焦外卖，而是扩大业务场景和品类，把战线拉长，并利用支付宝的流量为本地生活业务导流。
O2O泛美业平台河狸家对消费者所提供的服务，本质上也是在一种本地生活服务，阿里战略投资河狸家，与其发力本地生活服务策略的初始愿景基本相符。
冷静下来看看，这场数亿的战略投资，只是阿里、美团们的“神仙”战场，蔓延到了泛美业，波及了医美行业而已。
文章来源：医美行业内参
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