文|傅超然

奥园美谷前身为成立于1993年的湖北金环，主营业务为粘胶纤维的制造与销售。2015年置入京汉置业的房地产业务，形成了化纤业务和房地产业务双轮驱动的发展格局，并更名为“京汉股份”。2020年，又被中国奥园集团收购，并更名为“奥园美谷”，转型布局医美生态。

今年奥园美谷在医美领域动作不断，3月份收购浙江医美服务机构龙头连天美55%股权，正式切入医美赛道。连天美优质会员众多且粘性强，获客成本较低，盈利能力优于同业。目前连天美旗下拥有超过30万名会员，年活跃用户8万名；在收入结构中，老客贡献达65%。从费用端来看，2020 年连天美广宣费用率和管理费用率分别为9.7%，7.7%，同比呈下降趋势，且低于同业。从盈利能力来看，2020 年连天美毛利率和净利率分别为55.0%，16.7%，显著优于同业；随后，奥园美谷还携手赛诺秀、美丽妈妈，开辟产后医美这一新兴细分市场新战场。

奥园美谷以中游切入医美赛道后，依托性能优异的绿色纤维进军医美上游材料领域。此外，其还通过多种合作方式切入上游医美药械。2021年3月与暨南大学、暨源生物联手布局重组类人源胶原蛋白三类医疗器械类产品；2021 年4月与韩国轻医美厂商KD Medical达成合作，布局玻尿酸、动能素等轻医美类产品；2021年4月，奥园美谷与大连肌源科技合作；2021年7月15日，其联合广纳院、暨源生物和大连肌源发布富勒烯冷敷贴、胶原蛋白冻干粉、纳米载药冷敷贴等三款医美新品。

另外，奥园美谷与都可文化、星梦工厂、乐正文化、浮力欲仁等多家MCN机构合作，为中游引流，从而打通医美产业链上中下游。

奥园美谷在转身医美后，不负众望交了一份还不错的成绩。2021年上半年，奥园美谷收购的连天美实现营业收入3亿元，实现净利润5351万元；其中2021年第二季度，实现营业收入1.5亿元，实现净利润2398万元。

值得一提的是，主营地产的奥园美谷于2021年6月决定彻底退出地产领域，专注医美赛道。其发布公告称，拟通过在北京产权交易所公开挂牌转让的方式出售公司持有的京汉置业100%股权、北京养嘉100%股权和蓬莱养老35%股权，挂牌底价为10.20亿元。

奥园美谷之所以作此选择，无疑是看到了我国医美市场高增长率，低渗透率，未来提升空间广阔。据 Frost&Sullivan 数据，我国是全球仅次于美国的第二大医美市场，2019年市场规模达1769 亿元，2013-2019 年 CAGR+29.3%，远高于全球平均增速。但目前我国医美市场渗透率仍然较低，据前瞻研究院数据显示，2019 年我国医美市场渗透率约3.6%，而日本，美国和韩国分别为11.0%，16.6%和20.5%，渗透率提升空间广阔。

随着医美消费人群的持续扩大，我国医美市场有望持续扩容。据德勤统计数据显示，目前20-35岁女性为我国医美消费的主力军，与此同时，男性以及25岁以下女性消费者的占比显著提升，2019年男性医美消费者占比同比提升 2.6pct至13.3%，25 岁以下女性医美消费者占比同比提升7.0pct至28.0%。未来随着年轻女性消费者及男性消费者的持续加入，医美覆盖群体将大幅增长，从而推动市场持续扩容。

目前，相较于手术类医美项目，轻医美项目操作简单、恢复期短，广受消费者青睐。据 Frost&Sullivan 数据显示，近年来非手术类市场规模增速持续高于手术类，2015-2019年，手术类CAGR+21.1%，非手术类 CAGR+24.5%。奥园美谷大力布局玻尿酸、动能素等轻医美类产品，加码轻医美赛道无疑是明智之举。

面对方兴未艾的医美市场，老玩家精耕细作，新玩家竞相入局，奥园美谷虽然已形成了医美全产业链，但目前主要靠中游医美机构连天美支撑医美业绩，而中游游医美机构竞争激烈，且行业集中度低，盈利难，因此，抛掉主营地产业务，欲凭医美扛起业绩大旗，任重道远。

文章来源：医与美产业笔记

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