快讯
投资者提问：根据2025年业绩预告，安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约3亿元。请问，格林克对应商誉资产组及玻尿酸特许经销权对应的无形资产是否已全部计提损失？
董秘回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司，其全资子公司安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致2025年度无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约 3 亿元。
2月3日，诺和诺德公布2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营收3090.64亿丹麦克朗（约合489亿美元），同比增长6%；净利润为1024.34亿丹麦克朗（约162亿美元），同比增长1%。
其中，Ozempic（降糖版司美格鲁肽）全年销售额为201.05亿美元，同比增长10%；Rybelsus（降糖口服版司美格鲁肽）全年销售额为34.95亿美元，同比下滑2%；Wegovy（减重版司美格鲁肽）销售额为125.15亿美元，同比增长40%；司美格鲁肽总计全年销售额为361亿美元。
2月3日，江苏吴中发布公告《江苏吴中医药发展股份有限公司出售资产的公告 》，表示因现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。
公司拟将其全资孙公司——吴中美学生物科技（上海）有限公司 100%股权，以总价8000万元人民币转让给上海青愈生物科技有限公司。
近日，爱美客邀请中药资源、生物合成、临床应用及产业研发等多领域权威专家学者，举办多学科专家研讨会。据悉，爱美客依托自主核心专利包裹技术，攻克甘草查尔酮A在实际应用中的关键技术瓶颈，在国内率先实现该成分在发肤健康领域的创新应用。中国香料香精化妆品工业协会颜江瑛理事长表示，此举将为化妆品原料市场注入新动能，推动中国特色植物原料产业化进程。
近日，北京市医疗保障局发布通知：为贯彻国家医保局相关指南，对口腔、麻醉、精神治疗、疝甲乳、超声检查、产科、妇科、血液、放射治疗、美容整形及综合诊查等十一类医疗服务价格项目进行了规范与整合。新政策定于2026年6月27日起正式实施。
规范后，美容整形类项目共计101项，均实行自主定价。政策明确项目价格已包含基本物耗成本，不得另行收费。基本物耗覆盖消毒灭菌、清洁储存、个人防护、垃圾处理等环节所需用品，以及棉球、纱布、手术包、注射器、可复用器具等日常消耗品。此外，其他耗材按实际采购价格执行零差率销售，医疗机构不得加价。
医美行业观察
华东医药MaiLi“改善颏部后缩”，玻尿酸市场适应症创新再成新契机
2月29日，华东医药（000963.SZ）公告称，其英国全资子公司Sinclair旗下注射用透明质酸钠MaiLi Extreme国内临床试验顺利达成主要研究终点，适应症为改善颏部后缩。
此前，2023年12月27日，其注射用交联透明质酸钠凝胶MaiLi Precise完成了中国临床试验首例受试者入组，适应症为纠正眶下凹陷。
MaiLi Extreme和MaiLi Precise是华东医药布局高端玻尿酸的重要举措。
以上产品虽在中国的上市仍在进行中，但是却已于2020年获得欧盟的CE认证，并于2021年在欧洲上市，且反响较好。
那么，MaiLi 的海外的成功能否复制到中国市场呢？
从MaiLi 系列产品的市场定位来看，主要定位于高端玻尿酸。
目前中国玻尿酸市场正在加速进行国产替代，尤其是高端市场的角逐，目前市场上的高端玻尿酸产品主要为宝尼达、海魅、乔雅登、瑞蓝等，产品较为稀缺，且多为外部引进。
瞄准这一蓝海，华东医药引进的MaiLi Extreme和MaiLi Precise在适应症、技术、效果等方面都有一定的优势：
其一，适应症稀缺。MaiLi Extreme的适应症为改善颏部后缩，MaiLi Precise的适应症为纠正眶下凹陷。
据不完全统计，截至2023年底，在目前市场上的玻尿酸适应症方面，鼻唇沟适应症产品有26款，占比为76%；鼻部适应症的产品有4款，乔雅登系列与瑞蓝系列各2款；中面部轮廓适应症的产品有4款，瑞蓝系列2款，乔雅登1款，菲欧曼1款；唇部适应症产品有1款，为乔雅登系列；手部适应症产品有1款，为瑞蓝系列。
可见，目前市场上的玻尿酸获批适应症多集中于鼻唇沟、面部等，但是颏部和眼下凹陷的适应症却很少。
尤其颏部是一个高动态区域，无论是咀嚼，还是面部表情，都会牵动颏部，因此很容易移位，尤其颏部后缩的情况下，颏部更需要较大程度的修复和重建。目前市场上多采用长效，且更加个性化的手术治疗方式进行颏部后缩的修复。
此次华东医药引进的MaiLi Extreme可以说是该适应症的一项较强的突破。
其二，技术更高级。独特OxiFree™专利制造技术，为全球首创，形成了一定的技术护城河。
其三，效果更好，且更为长效。MaiLi系列产品交联剂用量更少，维持时间更长。
虽然MaiLi系列产品具有以上优势，但是能否凭此定调，还不得而知。
其一，目前玻尿酸市场空间正在被再生、胶原蛋白等新材料挤压，竞争激烈，内忧外患。
其二，虽然MaiLi系列产品的适应症较为罕见，竞品不多，但是同样受众也不多。
其三，MaiLi系列产品新手上路，无论是市场地位还是客户基础都不扎实，需要时间沉淀。
因此，MaiLi系列产品能否成为华东医药第二个大单品，还需持续关注！
文章来源：医美行业观察
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