快讯
投资者提问：根据2025年业绩预告，安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约3亿元。请问，格林克对应商誉资产组及玻尿酸特许经销权对应的无形资产是否已全部计提损失？
董秘回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司，其全资子公司安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致2025年度无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约 3 亿元。
2月3日，诺和诺德公布2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营收3090.64亿丹麦克朗（约合489亿美元），同比增长6%；净利润为1024.34亿丹麦克朗（约162亿美元），同比增长1%。
其中，Ozempic（降糖版司美格鲁肽）全年销售额为201.05亿美元，同比增长10%；Rybelsus（降糖口服版司美格鲁肽）全年销售额为34.95亿美元，同比下滑2%；Wegovy（减重版司美格鲁肽）销售额为125.15亿美元，同比增长40%；司美格鲁肽总计全年销售额为361亿美元。
2月3日，江苏吴中发布公告《江苏吴中医药发展股份有限公司出售资产的公告 》，表示因现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。
公司拟将其全资孙公司——吴中美学生物科技（上海）有限公司 100%股权，以总价8000万元人民币转让给上海青愈生物科技有限公司。
近日，爱美客邀请中药资源、生物合成、临床应用及产业研发等多领域权威专家学者，举办多学科专家研讨会。据悉，爱美客依托自主核心专利包裹技术，攻克甘草查尔酮A在实际应用中的关键技术瓶颈，在国内率先实现该成分在发肤健康领域的创新应用。中国香料香精化妆品工业协会颜江瑛理事长表示，此举将为化妆品原料市场注入新动能，推动中国特色植物原料产业化进程。
近日，北京市医疗保障局发布通知：为贯彻国家医保局相关指南，对口腔、麻醉、精神治疗、疝甲乳、超声检查、产科、妇科、血液、放射治疗、美容整形及综合诊查等十一类医疗服务价格项目进行了规范与整合。新政策定于2026年6月27日起正式实施。
规范后，美容整形类项目共计101项，均实行自主定价。政策明确项目价格已包含基本物耗成本，不得另行收费。基本物耗覆盖消毒灭菌、清洁储存、个人防护、垃圾处理等环节所需用品，以及棉球、纱布、手术包、注射器、可复用器具等日常消耗品。此外，其他耗材按实际采购价格执行零差率销售，医疗机构不得加价。
医美行业观察
又一美妆企业入局！医美器械还是“香饽饽”吗？
消息显示，百雀羚将与某头部医药商业集团达成战略合作。
业内人士指出，此次合作并非简单的分销关系，而是计划从研发端重构医疗美容器械供应链，标志着百雀羚正式进军医美器械市场。
审视百雀羚医美业务当前进展，在产品端，主要的终端产品是Dr.870品牌旗下的两款医疗器械敷料；渠道端，不仅投资成立了百雀羚医美和上海百雀羚科技有限公司等多家实体公司，还通过战略合作拓展了渠道。
公开资料显示，百雀羚已与北京同仁堂商投集团达成战略合作，打通了药店渠道。
然而，无论是在医疗器械市场的切入方向上还是市场反馈，相比欧莱雅、贝泰妮等早已在该领域深耕多年的跨界企业，百雀羚并不具备优势。
进一步分析，百雀羚的Dr.870产品主要针对敏感肌修复护理以及医美术后修复，市场声量并不高。且这一细分市场已有“敏感肌龙头”贝泰妮及其核心品牌薇诺娜占据重要地位。
作为后来者，百雀羚若想在市场中分得一杯羹，必须具备显著的差异化优势。此次与医药集团的战略合作，正透露出其战略重心正从渠道和终端向上游研发延伸的意愿。
百雀羚选择这条路径不难理解。不仅百雀羚，许多美妆企业都在积极布局医美，只是各自的跨界模式存在差异。
目前主流的运营模式主要包括三类，第一类属于投资布局型，除百雀羚外，上美股份、丸美股份等也主要通过投资或设立医美相关公司切入该领域；
第二类则选择创立医美品牌，例如贝泰妮、福瑞达等，主要通过械字号等医美相关产品从终端切入；
第三类企业如欧莱雅等，采取全产业链布局，覆盖研发、终端等多环节。但具备医美全产业链能力的美妆企业并不多，因此，百雀羚想要深耕，进行上游业务的延展是有力举措。
然而对于现阶段的百雀羚来说，其医美业务既缺乏拳头产品作为支撑，也缺少头部医美企业的有力支持，医美市场尚未成熟，关键动作并未形成十足聚焦。
在此背景下，公司选择利用已有的生物技术跻身上游研发环节，这一路径必然要求其他业务板块能够持续为医美业务提供强有力的资金支持。
更值得关注的是研发方向的选择问题。从当前市场情况观察，已有越来越多的企业选择入局医疗器械领域。因此，百雀羚若要建立优势，需要选择一条竞争相对不饱和，且用户需求度比较高的赛道，很明显，“敏感肌”已经成为一片红海。
随着医美市场发展进程不断加快，短短7天内就有近10款新产品获批上市。这一背景下，企业之间的竞争焦点已不再局限于产品本身，效率的比拼变得同样关键。
因此通过企业合作实现高效突围，或将成为制胜之道。若百雀羚希望在上游领域较快取得实质性突破，选择这一路径将更为可行。
文章来源：医美行业观察
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