快讯
投资者提问：根据2025年业绩预告，安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约3亿元。请问，格林克对应商誉资产组及玻尿酸特许经销权对应的无形资产是否已全部计提损失？
董秘回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司，其全资子公司安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致2025年度无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约 3 亿元。
2月3日，诺和诺德公布2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营收3090.64亿丹麦克朗（约合489亿美元），同比增长6%；净利润为1024.34亿丹麦克朗（约162亿美元），同比增长1%。
其中，Ozempic（降糖版司美格鲁肽）全年销售额为201.05亿美元，同比增长10%；Rybelsus（降糖口服版司美格鲁肽）全年销售额为34.95亿美元，同比下滑2%；Wegovy（减重版司美格鲁肽）销售额为125.15亿美元，同比增长40%；司美格鲁肽总计全年销售额为361亿美元。
2月3日，江苏吴中发布公告《江苏吴中医药发展股份有限公司出售资产的公告 》，表示因现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。
公司拟将其全资孙公司——吴中美学生物科技（上海）有限公司 100%股权，以总价8000万元人民币转让给上海青愈生物科技有限公司。
近日，爱美客邀请中药资源、生物合成、临床应用及产业研发等多领域权威专家学者，举办多学科专家研讨会。据悉，爱美客依托自主核心专利包裹技术，攻克甘草查尔酮A在实际应用中的关键技术瓶颈，在国内率先实现该成分在发肤健康领域的创新应用。中国香料香精化妆品工业协会颜江瑛理事长表示，此举将为化妆品原料市场注入新动能，推动中国特色植物原料产业化进程。
近日，北京市医疗保障局发布通知：为贯彻国家医保局相关指南，对口腔、麻醉、精神治疗、疝甲乳、超声检查、产科、妇科、血液、放射治疗、美容整形及综合诊查等十一类医疗服务价格项目进行了规范与整合。新政策定于2026年6月27日起正式实施。
规范后，美容整形类项目共计101项，均实行自主定价。政策明确项目价格已包含基本物耗成本，不得另行收费。基本物耗覆盖消毒灭菌、清洁储存、个人防护、垃圾处理等环节所需用品，以及棉球、纱布、手术包、注射器、可复用器具等日常消耗品。此外，其他耗材按实际采购价格执行零差率销售，医疗机构不得加价。
医美行业观察
顶奢入局第一刀：海蓝之谜“锁死”黄金微针&热玛吉
今年1月份，护肤金字塔尖的品牌海蓝之谜，悄然迈出跨界医美的第一步。
首次推出医美针对性产品「浓缩修护精华膏」，并打破惯例选择在依妮德等专业医美渠道进行首发。
这一举动虽低调，却在业内投下石子——顶级护肤品牌正式“下探”医美赛道，其搅动格局的意图不言而喻。
时隔数月，海蓝之谜的医美布局提速，信号更加明朗。
近日，品牌高调召开医美峰会，集结三十余家高端医美机构以及行业权威，首次提出「医美全周期」浓修抗老概念，并深度绑定黄金微针、热玛吉两大高客单价品项需求，核心落点在于浓修膏黄金微针·速修、奇迹晚霜热玛吉·加乘两款产品。
官方宣发数据表示：“黄金微针后1天修护力+116%”、“热玛吉后上半脸轮廓提升力+104%”——精准定位高端客群对“高效”与“即刻效果”的极致追求。
忧虑驱动，后发者的必然选择
其实这一系列看似主动出击、雄心勃勃的布局，其底色并非全然是开拓者的从容，也有着高奢巨头对于市场巨变的深层忧虑和紧迫感。
一方面是由于“贵妇光环”逐渐暗淡，消费者将越来越多的预算投向更直接的医美项目，导致医美围术期的修护与效果维持市场急速膨胀，成为一块无法忽视的增量蛋糕；
另一方面则是先行者的影响驱动，当下修丽可围绕医美场景构建的精华、面霜乃至针剂产品线已经形成了完整的闭环，以专业科学的形象渗透用户心智并取得了扎实的市场进展，验证了这条赛道的巨大发展潜力。
作为后来者，海蓝之谜是被市场和先行者“推”进了这片红海之中。
差异化破局，精准直给与渠道深耕
在一定的品牌优势与市场积淀之下，海蓝之谜的路径也呈现出清晰的差异：
精准绑定热玛吉与黄金微针两大明星品项，既锚定高净值客群，契合品牌自身的高奢性，又在消费者心智中建立了清晰、强关联的产品定位，与修丽可形成区隔；
双重布局渠道与营销，明确将医美机构作为核心战场与体验阵地，峰会广邀机构代表，彰显深度绑定渠道的决心。同时，小红书、微博等线上种草平台也涌现不少KOL推广内容，为线下精准引流造势。
挑战在前，生态融合是关键
不过，医美战场规则迥异，海蓝之谜的优势与打法也面临严峻考验。
首先，品牌能否在与机构的合作中，赢得渠道伙伴的深度支持与专业背书，是其模式可持续的核心，这远非品牌光环或线上声量能简单解决。
其次，线上制造的“种草”热度，如何有效转化为机构内的实际信任消费，是巨大的现实挑战。
海蓝之谜的跨界，绝非简单的产品线延伸，这既是对市场压力的回应，亦是对未来增长路径的押注。
这场高奢品牌与专业医美生态的融合实验，其终局将深刻改写未来高端护肤与医美市场的边界与竞合逻辑。行业正屏息以待。
文章来源：医美行业观察
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