快讯
11月2日，高德美宣布首席财务官（CFO）Luigi La Corte已决定离任，追求一项重要的新机会。过渡期内，Luigi La Corte将继续履行首席财务官职责，以保障业务连续性并确保平稳交接。有关继任安排及过渡时间表的进一步细节，将适时另行公布。
同时，董事会拟提名 Rosalind Brewer 与 Petra Rumpf 出任新任董事会成员。两位候选人均拥有丰富的领导力与公司治理经验，其专业积累横跨消费类业务、医疗健康、医疗科技及生命科学领域。
11月2日，键凯科技在投资者关系活动记录表中披露了医美业务最新进展：自研水光针产品正冲刺今年四季度获批，明年预计有2至3个器械端下游客户产品获批上市。
11月4日，国家药品监督管理局政务服务门户公示最新一批药品批准证明文件送达信息显示，益普生旗下注射用A型肉毒毒素（吉适 Dysport）一项补充申请顺利获批，申报主体为益普生（天津）医药商贸有限公司。
这意味着本次获批并非一款全新肉毒产品上市，而是针对已在国内上市的吉适开展的变更类申报，具体方向包含新增适应症、说明书修订、规格调整、生产工艺更新、注册证换发等多种可能性，详细变更内容有待企业后续披露。
10月27日，艾尔建美学旗下全球首款E型肉毒毒素Boey®在日本正式获批，产品规格为1400单位，成为日本首款也是唯一一款获批的起效迅速且作用时间较短的E型肉毒神经毒素。
Boey®2026年6月在加拿大获批，2026年7月在欧洲获批，2025年10月以一类创新药身份获国家药监局受理，目前处于排队待审评状态，预计将于2026年底至2027年迎来获批窗口期。
10月26日，日本厚生劳动省药事审议会医药品第一部会审议通过艾伯维旗下E型肉毒毒素制剂“ボーウィ注用1400単位”（通用名：TrenibotulinumtoxinE，商品名Boey）的上市许可，适应症为眉间表情纹。这是日本国内首个E型肉毒毒素制剂。
医美行业观察
朗姿股份，实控人再担保1亿元
8月13日，朗姿股份公告，公司控股股东、实际控制人申东日及全资子公司朗姿医管，为朗姿股份向上海银行申请的1亿元复合授信提供连带责任保证。
这已经是2026年以来，申东日多次为朗姿股份提供担保的又一次记录。
2026年3月、5月、6月、8月，申东日多次为朗姿股份向不同银行的授信提供连带责任保证，每一笔担保金额从数千万到上亿不等。
而这背后的压力并不难理解：朗姿的医美扩张是典型的“并购驱动”。
从2018年收购“高一生”开始，到2025年收购重庆米兰柏羽时光医院、成都锦江润美晶肤，再到2026年一季度收购成都导恒，朗姿用“买买买”的方式撑起了一张30亿营收的医美版图。
这种打法很直接——买医院、并表、扩规模；但代价却是持续的现金消耗和融资需求。
2025年，朗姿经营活动现金流净额4.45亿元，同比下降23%。面对“烧钱”的扩张，融资就成了必然选择。而实控人担保，正是在为这套扩张模式持续输血。
当然，压力之下品牌也收获了正向的反馈——2025年医美板块已成为集团第一大收入来源，2026年上半年日常经营性业务净利润同比增长预计达30%至60%。
而环顾行业，在朗姿医美“重资产并购”之外，其他玩家选择了不同的打法：
例如联合丽格走的是加盟模式。2026上半年签约254家，全国超300家门店。加盟者须为医生创业者，持股不低于20%，品牌不承担门店固定成本；
新氧走的是自营连锁。全国门店突破60家，自己开店、自己管理，靠平台流量+标准化运营驱动
美丽田园也走并购路线，但与朗姿逻辑不同——更侧重于收购奈瑞儿、思妍丽等成熟品牌，买的是已经跑通的成熟门店，而非逐个收购单体医院。
回到朗姿。重资产并购本身不是问题，问题在于这套模式的可持续性。当经营活动现金流收缩、实控人担保频率上升、商誉规模持续扩大时，朗姿需要在“继续买”和“精细化运营”之间找到更好的平衡。
扩张的节奏能否与现金流匹配，并购进来的资产能否持续兑现业绩，才是朗姿接下来需要回答的核心问题。
方向是对的，但路怎么走，还需要时间验证。
文章来源：医美行业观察
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