快讯
2026年315晚会，再次将医美热门项目“外泌体抗衰”放在聚光灯下。
目前，我国没有任何一款外泌体药品或含外泌体的医疗器械获批上市。但根据记者探访，华美紫馨、天津河东美莱等机构仍在销售相关项目；
而供货商灏麟生物承认外泌体的不合规性，其产品套用胶原蛋白医疗器械证销售以规避监管；更恶劣的是，源创基因、婕波噻尔等企业将外泌体包装成“包治百病”的神药，通过“借台代打”方式将三无产品注入患者体内，单次收费数万元。
此次曝光意味着，“外泌体”概念在医美端的商业应用将遭遇毁灭性打击。也给追逐热点的从业者敲响警钟：概念再火，没有批文就是非法。
3月16日，韩国Huons BioPharma宣布，已向中国发出首批A型肉毒毒素产品Hutox。此次发货标志着该产品在获得中国国家药品监督管理局（NMPA）上市许可后，正式启动对华出口，后续将以“Liztox”为品牌名在国内销售。
根据协议，爱美客拥有该产品在大中华区的独家进口及经销权。Hutox主要用于改善眉间纹及鱼尾纹。公司表示，待完成国内质量检验后，预计将于2026年下半年在中国实现规模化商业化上市。
3月16日，康哲药业发布2025年度业绩通告。报告期内，公司实现营业额82.12亿元，同比增长9.9%；正常化年度溢利17.76亿元，同比增长3.6%。受一次性补缴所得税及滞纳金影响，年度溢利为14.43亿元，同比下降10.5%。公司拟派全年股息每股0.2921元，同比增长9.0%。
3月17日，思摩尔国际发布2025年年度业绩公告，全年实现收益142.56亿元，同比增长20.8%。其中，雾化美容业务收入约4500万元，同比增长65.8%。
分业务看，公司To B业务实现收入113.44亿元，同比增长21.7%；自有品牌业务收入29.12亿元，同比增长17.6%。HNB业务实现规模化落地，收入突破12亿元，成为重要增长驱动。盈利端方面，受产品结构变化等因素影响，毛利率降至34.1%，年内溢利10.62亿元，同比下降18.5%；经调整后溢利15.30亿元，同比增长1.3%。
3月17日，双美生物发布2025年业绩报告，全年实现营收约新台币20.26亿元，按文中口径折合约人民币4.37亿元，同比增长11.45%；归母净利润约新台币7.26亿元，同比增长6.82%。
从区域结构看，中国大陆仍为公司核心市场，全年收入占比89.22%，约合人民币3.9亿元；中国台湾及其他地区收入占比分别为8.98%和1.80%。产品方面，植入剂业务仍为绝对主力，收入占比达99.69%。
医美行业观察
多日阳线挽救不了消极声音，丸美股份能否留在重组胶原“牌桌上”？
喊出“弹弹弹，弹走鱼尾纹”经典广告语的丸美股份近日多日连续阳线，但是市场声音却仍然消极，这是怎么回事？
据东方财富网，截至1月5日收盘，丸美股份（603983.SH）报27.44元/股，降0.22%。值得注意的是，此前，丸美股份连续多天出现了阳线，最高涨到了29元/股，但是整体拉长战线来看，丸美股份的股价走势却并不好，此前最高点可达91.71元/股，近3年一直波动下滑。
（来源：东方财富网）
对于丸美股份的市场发展，资本市场对其态度消极，有的投资者表示“快逃”，有的投资者对丸美股份的研发能力产生了质疑，表示，“ 丸美股份没有生产重组人源胶原蛋白原料的能力，只是应用了人源蛋白到化妆品里”，以及“重组人源胶原蛋白原料很贵，这个门槛很高，国内只有福瑞达和锦波生物能生产！”
通过东方财富网友评论，可以发现投资者对丸美股份的发展主要纠结于其胶原蛋白的产出能力上。
丸美股份此前主要耕耘眼部护理赛道，目前大单品主要围绕两块，一是早期的眼部护理业务，成分主要是胜肽；二是抗衰类产品，主要成分是重组胶原蛋白。
丸美股份是后来切入重组胶原蛋白赛道的，该公司将重组胶原蛋白成分加入“小红笔眼霜”和“小金针次抛精华”两大单品中，实现了产品升级。此外，丸美还推出了重组胶原蛋白系列产品。
未来，丸美股份将持续发力重组胶原蛋白赛道，预计2026年丸美生物将推出重组胶原蛋白水光针三类医疗器械产品；2028年，将推出重组胶原蛋白填充类三类医疗器械产品；2030年，将推出重组胶原蛋白人工角膜和人工关节；2032年将推出第一款重组胶原蛋白3D打印的人体器官。
从起产业布局上来看，丸美股份将重组胶原蛋白做成了企业发展的第二增长点。
这一举动其实是可以追究的，丸美生物董事会主席兼CEO孙怀庆曾表示，丸美在2020年的发展中始终坚信，只有科技创新，才能改变世界，中国要诞生世界级的美妆品牌，不是靠讲故事的能力和亦步亦趋的模仿，只能是从核心技术，核心原料的创新驱动。
重组胶原蛋白的“科技创新”属性可以切中孙怀庆意志，体现出该公司布局重组胶原蛋白的初衷。
并且丸美股份是眼部护理龙头，公开资料显示，除面部护理外，眼部护理在消费市场位居第二，且在整个行业占额逐渐增多，市场潜力较大，这就给了丸美股份长期发展的动力。并且眼部抗衰是眼部护理的重要分支，目前抗衰赛道如火如荼，眼部抗衰赛道也是机遇满满，而胶原蛋白成分在抗衰赛道更是起着举足轻重地位，并且该成分更是目前的热门成分，极受厂牌的关注。
当然医美市场对于胶原蛋白的“喜爱”也就造就了丸美股份的重组胶原蛋白之路发展的并不那么顺利，虽然丸美股份是国内最早研究重组胶原蛋白的美妆企业，但是医美领域，巨子生物、锦波生物在重组胶原蛋白赛道中的地位不容撼动，此外，同属美妆品牌的若羽臣、资生堂也在发力重组胶原蛋白，因此无论是医美赛道还是美妆赛道，丸美股份都走的不会太不容易。
如此来看，丸美股份的“重组胶原蛋白”发展道路仍然道阻且长，后期能否实现突围，还需看该公司后期的动作。
2024年1月10日，由医美行业观察主办的“2023未来医美大会暨追光大赏颁奖盛典”继续约，聚焦“轻医美”、“新材料”、“私域”、“轻抗衰”、“新科技”，解码医美市场新方向，共同预见医美的未来！上海见！
文章来源：医美行业观察
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