快讯
4月25日，国家药监局发布的医疗器械批准证明文件显示，天津键凯科技有限公司申报的“注射用交联透明质酸钠凝胶”正式获批（注册证编号：国械注准20253130825）。
4月25日，JETEMA Co., Ltd.旗下的“注射用交联透明质酸钠凝胶（商品名：爱碧缇®卓颜）”成功获NMPA批准上市，注册证编号：国械注进20253130192，代理人：捷特玛（上海）生物医疗科技有限公司。产品适用于注射至鼻唇沟部位真皮中层，以纠正中重度鼻唇沟皱纹。
近日，爱美客发布2025年一季度报告。公告显示，爱美客今年第一季度实现营业收入6.63亿元，同比下降17.90%；实现归属于上市公司股东的净利润4.44亿元，同比下降15.87%。营收、净利润均出现两位数的下滑，爱美客营收持续承压。
4月24日，高德美发布2025年第一季度业绩报告。从整体业绩表现来看，高德美2025年Q1净销售额为11.29亿美元（约合人民币82亿元），同比增长8.3%。其中，注射美学Q1净销售额约合人民币40亿元，增速接近10%，不仅是高德美增速最快的部门，而且也是净销售额最高的部门，目前注射美学旗下产品包括瑞蓝、吉适、Azzalure、Alluzience和Sculptra。
近日，四环医药旗下渼颜空间（吉林）有限公司的聚乳酸面部填充剂（俗称“童颜针”）获NMPA批准上市，注册证编号“国械注准20253130831”。从跨界到如今，四环医药的医美管线实现了巨大的突破。目前四环医药旗下不仅拥有肉毒素乐提葆，还囊括了热门再生材料“童颜针”与“少女针”。
医美行业观察
对话美丽田园：双美商业模式可以复制吗？
近日，医美行业观察”产业发展实战大课“直播活动邀请到美丽田园（02373.hk)投资者关系总监陆平，就美与健康行业的未来趋势开深入对话。陆平针对行业最新动态、医美市场下游格局的变化，以及机构如何实施双美模式等议题，分享了自己的见解和策略。以下是精彩内容整理：
陆平：目前，经济发展步入一个阶段性调整期，三条业务线表现各不相同。
就生活美容市场来说，有投资者认为作为可选消费的美容市场或许会面临消费萎缩的风险。但实际情况却呈现出截然不同的趋势。
其实今年客户对于美容的消费需求仍然强劲。以今年上半年我们美丽田园三八妇女节大促为例，仅两个月的时间，我们客户的预收款便达到了约5.4亿人民币，与去年同期相比实现了13%的增长，这个成绩是超预期的。
在消费场景上，市场上能够给人们带来身心疏解的机会和场景并不多，而美丽田园恰好能够精准地满足这一需求。此外，我们也一直在拓展更多能够精准直击客户需求的SKU，比如身体保健和痛症疏解类项目，进一步提升顾客忠诚度。
医美行业自2023年起，上游新品合规批复呈现积极态势，多家企业预期下半年至明年初将有新产品获批上市。伴随新产品的涌现，老产品价格的自然下降成为常态，正如热玛吉等产品在上市初期的高价随产品生命周期延长而逐步下调。我们期待市场能涌现出高价值新材料，来有效替代价格回落的老产品，更好地契合消费者需求升级。
另一方面，医美服务端竞争加剧，我们看到医美产品持续破价。一方面由于医美诊所数量的增长，另一方面则由于一些医美机构由于获客困难频繁采取降价策略。
我们判断低价策略不可持续。首先医美客户需求也日益分化，在广阔的医美市场中，对价格敏感的顾客更倾向于基础类项目；另外，也有对服务、环境、医生审美及技术有高要求的消费群体。美丽田园正是始终聚焦于高端求美客户群体，我们持续深化对核心客户需求理解，提供差异化需求和提升服务质量，从而在市场竞争中稳固了自己的地位。
展望未来，医美行业的前景依然广阔。美貌与衰老的焦虑作为人类永恒的话题，将持续推动医美服务需求的普及与深化。随着行业规模的进一步扩大，新的活力将不断被激发。因此，医美机构需明确自身定位，强化产品竞争力，精准对接客户需求，提供差异化、创新性的解决方案，以在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现可持续发展。
陆平：业界普遍认为，医美与生美之间存在差异与互补性。生美提供的是更加广泛的门店、个性化服务和与客户的忠诚度，而医美提供特有的治疗效果。
然而，这两者完全可以相互赋能。医美机构最大的挑战是获客方面，对于首次到访客户难以精准把握。而美容院则以其高频次的客户接触机会，成为了解客户需求的重要窗口。以美丽田园为例，客户年均到店10次，为洞察客户需求提供了宝贵的机会，进而为医美端提供更加个性化的服务方案。
美丽田园自2013年开始便开始实践双美模式，目前已经成为行业内最大的双美机构。双美模式固然是很有优势的，然而，对于市场上其他美业机构而言，复制这一模式颇具挑战。
首先，美容院业态涉足医美行业有挑战，前端美容院如果会员基数不足，是很难支撑医美机构运营的。医美机构的高额租金、透明化的产品价格及专业医师的高薪需求，共同构成了盈利门槛。
反而言之，医美机构转型双美会面临基因差异，生美机构服务运营重，对医美门诊来说，很难适应这种因业态不同而带来的额外投入。此外，美容行业相较于医美更为分散，小商业特征明显，人才梯队建设及服务体系均有不足，进一步增加了双美模式实施的难度。
至于是否建议医美机构走双美路线，需要考量医美机构自身实力、市场需求及行业发展趋势。如果医美机构能够克服上述难点，充分利用双美模式的互补优势，就能在激烈的市场竞争中开辟出一条新的发展之路。
陆平：今年美丽田园已经把内生增长加外延并购双轮驱动增长策略作为集团未来发展的主要策略。
未来我们的业务发展将聚焦于内生和外延两大板块。
具体而言，内生增长策略涵盖两大方面：一是门店数量的增加，二是单店收入的提升。鉴于过去三四年新开门店正处于收入爬坡阶段，我们预计今年及明年将重点聚焦于单店收入的提升。同时，我们也将继续开设战略性门店，如西安SKP、重庆IFS等具有标志性意义的店铺，以巩固市场地位。
在外延增长方面，收并购是我们的重要策略之一。我们在收并购领域将关注三个方向：
首先，像奈瑞儿这种大型收并购项目，我们会投入足够的时间消化。并持续优化后续运营，形成一套成熟的SOP模型，以便未来更有效地整合运营更多大型机构。
其次，我们将关注地域性龙头连锁门店，特别是在我们直营城市内龙头品牌。如果地域龙头品牌的客户基础跟美丽田园匹配且门店经营状况良好，我们将考虑进行收购。
此外，我们还将留意行业上游的出清机会。包括收并购一些经营状况不佳但拥有一定会员资产的美容门店。通过评估后，我们会持续关注出清机会，承担企业社会责任的同时能够妥善安置会员资产，扩大我们的会员基础。最后，我们也将持续关注优秀加盟商转为直营的机会，不断探索与拓展我们的边界。
文章来源：医美行业观察
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