8月6日，瑞丽医美（03689.HK）发布盈利预警称，上半年，实现归属于母公司的亏损为200万元，与上年同期持平；实现营收1.17亿元，同比增长19.39%。

对此，瑞丽医美表示，亏损原因为加大了对间接非全资子公司苏州咏蓝生物医药科技有限公司研发活动的投入，研发费用约为200万元；此外，公司购股权开支增至400万元，2023年上半年约为300万元。

值得注意的是，瑞丽医美已经连续4年亏损。公开资料显示，2021年至2024年上半年，分别亏损1800万元、1590万元、3245.7万元、200万元。

对于此前业绩的亏损情况，瑞丽医美多归因于疫情影响，但在如今持续亏损情况下，却不得不让人质疑其底层的发展逻辑是否存在漏洞。总体来看，瑞丽医美给人的直观感受就是毛利率低，销售费用高，也就是入的少，出的多。

据了解，2023年，瑞丽医美的总毛利率为37.8%，其中皮肤美容服务和微创美容服务业务的毛利率分别为433.3%、37.3%。这样的毛利率相较于此前美容外科服务业务动辄70%、80%的毛利率而言，可以说是几乎折半。

对此，瑞丽医美也表示，是因为激烈竞争下，采取了降低医疗美容服务项目单价的策略。单价降了，但是销售费用却并没有随之缩减，2023年，瑞丽医美的销售及分销开支达5228.5万元。当然也也是老毛病了，此前瑞丽医美就曾公开承认，其极度依赖广告及线上营销活动来推广品牌及服务。

其中对于医美下游，获利能力一直被人诟病，也一直流传着一句话，就是上游吃肉，下游喝汤，也就意味着，下游费钱费力，还只赚了个上游利润的边角料。

瑞丽医美也是如此，那么该如何破局？

瑞丽医美定了三项发展策略，其一，传统医疗美容服务营销模式转型，加大对非手术类医美服务项目的投入；其二，加快医疗美容器械产品研发进度，比如加快苏州咏蓝胶原蛋白皮肤注射产品的研发；其三，增加医疗美容器械产品销售网络搭建。

瑞丽医美这样布局的原因很明显，从收入端和供需端来看，想要收入的多，就得找赚钱的品项，瑞丽医美锚定了轻医美品项和医美器械；想要支出的少就建好销售渠道。此外，对于下游来说，一般都会从上游购买品项，再转卖给消费者，来赚取差价，因此为了节约成本，瑞丽医美还默默地与外界联合研发品项，将触手伸到上游，来减少支出。

瑞丽医美的轻医美转型已经效果显著，公开资料显示，目前皮肤美容服务和微创美容服务业务是瑞丽医美主要的盈利来源，2023年皮肤美容服务和微创美容服务业务的收入分别为8329.2万元、8295.8万元，占总营收比值分别为44.0%和43.8%。

皮肤美容服务和微创美容服务业务均属轻医美范畴，而代表重医美的美容外科服务业务的收入占比如今仅占3.7%。

此外，瑞丽医美2021年通过收购深圳市九美信禾医疗器械有限公司90%股权的方式切入医美器械赛道，虽然2023年其医美器械产品的销售收入仅占总收益的7.6%，但是也已经超越了重医美服务业务的占比，且毛利率达75.6%，远远超过其他服务毛利率。

且深圳市九美信禾医疗器械有限公司还负责销售瑞丽医美的初真面部植入物，此外苏州咏蓝生物医药科技有限公司目前已完成专门用于生产皮肤注射产品的工艺建设，厂房面积约为4660平方米，正处于注射样品试生产阶段。

未来深圳市九美信禾医疗器械有限公司和苏州咏蓝生物医药科技有限公司将对瑞丽医美产品的研发与销售起到进一步的作用，但是尚需时间。

2024下半年，瑞丽医美能否扭亏转盈，还需拭目而待！

文章来源：医美行业观察

版权声明：转载医美医美行业观察的原创文章，需注明文章来源以及作者名称。公众号转载请联系开白小助手（微信号：pingshalaile）。违规转载法律必究。

扫描二维码，第一时间获取医美行业的资讯和动态。
从此和医美医美行业观察建立直接联系。