快讯
11月2日，高德美宣布首席财务官（CFO）Luigi La Corte已决定离任，追求一项重要的新机会。过渡期内，Luigi La Corte将继续履行首席财务官职责，以保障业务连续性并确保平稳交接。有关继任安排及过渡时间表的进一步细节，将适时另行公布。
同时，董事会拟提名 Rosalind Brewer 与 Petra Rumpf 出任新任董事会成员。两位候选人均拥有丰富的领导力与公司治理经验，其专业积累横跨消费类业务、医疗健康、医疗科技及生命科学领域。
11月2日，键凯科技在投资者关系活动记录表中披露了医美业务最新进展：自研水光针产品正冲刺今年四季度获批，明年预计有2至3个器械端下游客户产品获批上市。
11月4日，国家药品监督管理局政务服务门户公示最新一批药品批准证明文件送达信息显示，益普生旗下注射用A型肉毒毒素（吉适 Dysport）一项补充申请顺利获批，申报主体为益普生（天津）医药商贸有限公司。
这意味着本次获批并非一款全新肉毒产品上市，而是针对已在国内上市的吉适开展的变更类申报，具体方向包含新增适应症、说明书修订、规格调整、生产工艺更新、注册证换发等多种可能性，详细变更内容有待企业后续披露。
10月27日，艾尔建美学旗下全球首款E型肉毒毒素Boey®在日本正式获批，产品规格为1400单位，成为日本首款也是唯一一款获批的起效迅速且作用时间较短的E型肉毒神经毒素。
Boey®2026年6月在加拿大获批，2026年7月在欧洲获批，2025年10月以一类创新药身份获国家药监局受理，目前处于排队待审评状态，预计将于2026年底至2027年迎来获批窗口期。
10月26日，日本厚生劳动省药事审议会医药品第一部会审议通过艾伯维旗下E型肉毒毒素制剂“ボーウィ注用1400単位”（通用名：TrenibotulinumtoxinE，商品名Boey）的上市许可，适应症为眉间表情纹。这是日本国内首个E型肉毒毒素制剂。
医美行业观察
朗姿医美：30亿流水，到手仅2亿
随着近日医美相关企业财报的集中发布，行业冰火两重天的真实底色正在呈现。
根据朗姿股份年报显示，其医美板块以30.40亿元营收，再次成为集团第一大业务，占比超50%。分品牌来看，米兰柏羽依旧是第一大营收来源。
然而，医美板块的营业利润仅为2.08亿元，简单计算营业利润率约6.8%。若再扣除非经常性损益，医美业务的真实盈利能力并不如营收数字那般光鲜。
与此同时，朗姿医美的规模依旧是稳定在40+左右，没有进行大的收购、扩张动作。
与之相呼应的，是华韩股份的净利率也不足6%：
2025年实现营收10.18亿元，同比微降3.88%，归母净利润达到5996万元。通过压缩成本、减少商誉减值损失、控制新机构亏损等“节流”手段，毛利率提升至43.61%，但净利率仍不足6%。
无论是朗姿，还是华韩股份，两家企业医美业务的营业利润率均在6%-7%之间徘徊，反映出当前医美服务端的普遍困境：营收盘子不小，但利润薄如刀片。
朗姿依靠并购扩张，却要面对部分并购标的业绩承诺未达标（如郑州米兰柏羽完成率仅60.6%）和高额商誉悬顶的风险；
华韩强调“医教研”一体化，但异地扩张的分支机构营收普遍下滑，新开设的11家机构仍在亏损或微利边缘。
当流量成本高企、价格战此起彼伏，医美机构的“赚钱效应”正在被严重侵蚀。无论是靠并购整合的朗姿，还是靠内功修炼的华韩，都未能摆脱“增收不增利”或“微利”的魔咒。
行业或许该反思：除了卷价格、扩规模，真正的利润增长点究竟在哪里？
文章来源：医美行业观察
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