快讯
投资者提问：根据2025年业绩预告，安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约3亿元。请问，格林克对应商誉资产组及玻尿酸特许经销权对应的无形资产是否已全部计提损失？
董秘回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司，其全资子公司安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致2025年度无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约 3 亿元。
2月3日，诺和诺德公布2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营收3090.64亿丹麦克朗（约合489亿美元），同比增长6%；净利润为1024.34亿丹麦克朗（约162亿美元），同比增长1%。
其中，Ozempic（降糖版司美格鲁肽）全年销售额为201.05亿美元，同比增长10%；Rybelsus（降糖口服版司美格鲁肽）全年销售额为34.95亿美元，同比下滑2%；Wegovy（减重版司美格鲁肽）销售额为125.15亿美元，同比增长40%；司美格鲁肽总计全年销售额为361亿美元。
2月3日，江苏吴中发布公告《江苏吴中医药发展股份有限公司出售资产的公告 》，表示因现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。
公司拟将其全资孙公司——吴中美学生物科技（上海）有限公司 100%股权，以总价8000万元人民币转让给上海青愈生物科技有限公司。
近日，爱美客邀请中药资源、生物合成、临床应用及产业研发等多领域权威专家学者，举办多学科专家研讨会。据悉，爱美客依托自主核心专利包裹技术，攻克甘草查尔酮A在实际应用中的关键技术瓶颈，在国内率先实现该成分在发肤健康领域的创新应用。中国香料香精化妆品工业协会颜江瑛理事长表示，此举将为化妆品原料市场注入新动能，推动中国特色植物原料产业化进程。
近日，北京市医疗保障局发布通知：为贯彻国家医保局相关指南，对口腔、麻醉、精神治疗、疝甲乳、超声检查、产科、妇科、血液、放射治疗、美容整形及综合诊查等十一类医疗服务价格项目进行了规范与整合。新政策定于2026年6月27日起正式实施。
规范后，美容整形类项目共计101项，均实行自主定价。政策明确项目价格已包含基本物耗成本，不得另行收费。基本物耗覆盖消毒灭菌、清洁储存、个人防护、垃圾处理等环节所需用品，以及棉球、纱布、手术包、注射器、可复用器具等日常消耗品。此外，其他耗材按实际采购价格执行零差率销售，医疗机构不得加价。
医美行业观察
爱美客、昊海生科、锦波生物等争相发布三季报，谁是赢家？
又到了发布三季度财报的时间节点，医美企业也开始渐渐亮出了自己的成绩单，可谓“有人喜有人忧”。
截至10月27日，据医美行业观察不完全统计，爱美客、昊海生科、华东医药、敷尔佳、锦波生物等企业发布了2023年三季报，具体情况如下表：
（来源：巨潮资讯网，排名不分先后）
01
爱美客业绩领先，
股价却放量暴跌
“医美三剑客”只有华熙生物未发布三季报，爱美客、昊海生科已先后发布，可以发现爱美客营业收入和净利润的业绩和增幅均高于昊海生科，但是仍股价放量暴跌，跌幅最低达12.16%，一度在网络上引发了喧嚣，截至2023年10月27日12时46分，爱美客报320.10元/股，降0.42%，降幅略有收窄。
（来源：东方财富网）
对于在发布三季报次日便出现股价下跌的原因，市场推测为三季报的发布。
具体来看，虽然爱美客三季度营业收入和净利润均实现了增长，但是单季营业收入和净利润的增幅却较之前出现了滑坡，公开资料显示，2023年一季度、二季度、三季度，爱美客的营业收入增幅分别为46.30%、82.60%、17.58%，净利润增幅分别为51.17%、76.53%、13.27%。
（来源：同花顺APP）
对此相关人士表示，由于夏季是旅游出行高峰，7-8月国内出现部分消费转移现象，导致医疗美容机构客流量出现下滑；此外，同比增速也受到去年高基数的拖累，去年三季度是爱美客历史营收的最高季度。
值得注意的是，发布三季报的同日，爱美客发布公告称，该公司收到实际控制人、董事长简军出具的告知函，基于对公司长期投资价值的认可，以及对公司未来发展前景的信心，同时，为了提升投资者信心，切实维护中小股东利益，结合对公司股票价值的合理和独立判断，简军计划以自有资金增持公司股份，增持期限为公告披露之日后的6个月内。但是简军此举并未对改变资本市场对爱美客发展行情的消极态度。
（来源：巨潮资讯网）
02
昊海生科净利润大增188.94%，业绩紧追爱美客
除了爱美客，与之同为“医美三剑客”的昊海生科同样在发布业绩的当日迎来了股价的下跌，最大跌幅为2.29%。
此前，昊海生科频频“掉队”医美三剑客，此次除了净利润增幅远远高于爱美客，营业收入、净利润及营业收入增幅仍然不及爱美客，且对于此次净利润的翻倍增长，昊海生科给出了解释，表示主要系上年同期美国子公司Aaren因业务需重新整合而出现减值迹象，公司相应对Aaren业务的商誉和无形资产计提资产减值损失约2500万元，而今年内没有该等减值损失。可见，昊海生科净利润增幅翻倍的情形并不稳定，但是值得注意的是，此前二季度，昊海生科的净利润增幅同样较高，达到188.94%。
目前华熙生物的三季报尚未发布，昊海生科与华熙生物的业绩情况相比如何，还需拭目以待。
03
华东医药医美板块业绩稳居中游，敷尔佳净利下降近两成
华东医药是目前已发布三季报头部医美企业中，营业收入和净利润最高的企业，但是仅仅医美业务来看，其实现营业收入18.74 亿元，同比增长36.99%，业绩表现微逊爱美客和昊海生科，但是近期华东生物在医美业务板块发力较多，公开资料显示，2023年8月，华东医药成立控股子公司浙江生基材料科技有限公司，旨在建设具备承接华东医药医美CMC的全球业务能力的研发技术平台；9月，华东医药光学射频治疗仪V20中国注册申请获受理；10月17日，华东医药与韩国ATGC公司就含有A型肉毒杆菌毒素的注射液ATGC-110达成战略合作协议。华东医药的发展后劲仍然很足。
敷尔佳在以上四家的业绩对比中，是唯一一家净利润出现负增长的企业，对此，敷尔佳工作人员表示，第三季度下滑主要是由于管理费用增加所致。
敷尔佳相较于其他企业，做的是医疗器械尤其医用敷料的生意，今年8月刚刚上市，但是不过3月，上市首次公开披露业绩就出现滑坡，由此也导致了股价的破发，对此，市场上多认为敷尔佳重营销轻研发，短时收益可观，但是长期发展可能会出现后劲不足的情况，但是目前敷尔佳已有意识的增加研发投入，致力长远发展。
值得注意的是，敷尔佳和华东医药在业绩发布当天股价均出现了下滑。
04
锦波生物营业收入与净利润倍级增长，股价连涨
锦波生物前三季度业绩表现远远不及其他几家，但是营业收入和净利润均呈现倍级的增长，锦波生物是重组胶原蛋白赛道的头部玩家，拥有国内首款获三类医疗器械证的“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维（商品名为薇旖美），目前场内并无与之可以相比的产品，存在一定的先发优势，重组胶原蛋白赛道目前的火热局面一定程度为锦波生物长期发展聚势，此次业绩翻倍增长也是意料之内。
锦波生物是以上5家医美企业唯一一家业绩发布以来股价持续上涨的企业。
总体来看，截至10月30日收盘，医美概念（885913）报1214.92，增1.60%，虽然此前连续几日医美概念行情下滑，但是近一周已渐渐回暖，资本市场对医美行业仍然极具信心，长期发展值得期待！
文章来源：医美行业观察
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